1、今天是第一个没人博弈政策的周五，又是股指期货交割日，还恰好是315，盘后可能要披露社融数据（大概率不及预期，JX概率很低），虽然这周一直保持在万亿以上，看起来交投还活跃，但参与其中的人，或多或少都能感觉到情绪和上周已然不同，只不过惯性还让资金参与其中，一旦确认退潮，就看谁抽身更快。昨晚美国2月PPI数据出来后，美债收益率攀升，人民币离岸汇率承压，美股波动倒不大，道琼斯#513400 趋势还是稳健。但对于今天港股和北上是有实际压制，本来就缺增量资金的A股，抄底资金越来越少，除非有新的政策或者盘中数据小作文变化，否则今天盘中情绪波动应该会比较大，盯盘再观察。
2、最近两天比较打击士气的高位跳水，套了很多想接力的抄底资金，而且侧面都反应了基本面（业绩、ZM关系、政策）的隐忧，一直强调的，到了目前这个阶段，资金已经从最初的超跌反弹到政策预期，可能过渡到新的博弈阶段，所以有了此前的高低切换和最近的高位跳水。虽说今天压力比较大，但今天说要一举跌破3000点，觉得概率也不高，至少在这个区间再磨两天，总有资金会博弈周末的。
3、回到本周初的策略观点，回踩并不一定是坏事，从结构上来说也需要有这个过程，哪怕到2900点也会有很多春节后赶不及上车的资金在蠢蠢欲动，中线来看还有拉升的机会。对于目前首发的电信主题ETF#认购代码560693 和恒生央企ETF#认购代码513173 也是一个配置机会。从板块来说，震荡过程里面的小板块轮动会更快，中期看铜确定性比较好，昨天有色#159880 高开比较多，后续逢低关注。虽然医药拉胯，但观点和昨晚复盘一样，香港医药#513700 随时都有可能反包，只能发挥T+0优势了。
（仅供内部参考，不做投资建议，基金投资需谨慎）