刚好昨日夜间美股特斯拉大跌 跌幅超过5%，那么对于票据收益的影响有多大，下图为今天的报价，昨日报价见上一篇
可以看到收益率相对昨天上涨了大概1%年化，挂钩特斯拉和拼多多两只标的的票据如下
收益率并没有单独挂钩特斯拉的票据收益提升的多。
固定收益票据(FCN)可以拆解为买入固定收益产品+卖出认沽期权收取权利金
那么派息就来自于固定收益产品的利息和期权的权利金，时间 价格相同的情况下，权力金就和波动率正相关，长时间的波动率变大(至少一周以上) 就会使票据收益率上涨。以美股的小鹏汽车为例，下图为今日的最新报价
按昨天收盘7.2美元来算，如果买入该3个月票据，在不敲出的情况下，可以收到7.5%的绝对收益，外加一定概率以5.04元价格买入xpev小鹏汽车，如果觉得风险高，甚至可以把行使价降到65，仍有20%的票息。
对于小资产来说无法参与票据，那么就可以通过买入美元货币基金+卖出认沽期权实现，可以查到特斯拉三个月行权价115的认沽期权价格2.4左右，算下来收益年化8%，即使加上货币基金收益 也就10%，相对固定派息票据来说，收益还是低了不少，但如果提高行使价，该种方式有可能会获得和票据差不多的收益率。但票据来说会有提前敲出的风险，敲出后可能就无法以同样的收益率和执行价买入票据，也就是前面所说的在投资风险，票据的收益相对更高，也是对此风险给出的一定补偿。
下篇开始学习红利增强票据(BEN)