固定派息票据(fixed coupon rate)简称FCN
固定派息票据是一种结构性产品，它定期向投资者支付固定票息，直至被赎回或到期为止。固定派息票据通常与股票，交易所买卖基金，股票指数，大宗商品或另类资产（例如加密货币）挂钩。
特点
▪ 固定的票息会在票息支付日发出。(每月)
▪ 固定派息票据期限一般为两个月或以上
▪ 敲出水平（KO）设置为标的资产初始价的百分比。在观察日当天(可设置每月或每日观察)，敲出事件发生于标的资产收盘价等于或高于敲出水平。
如触发敲出事件，固定派息票据将提早终止，并将 100％的本金返还投资者。如没有发生敲出事件，固定派息票据将在下一次观察日再观察直至到期。
▪ 如在最终观察日，标的资产收盘价低于执行价，投资者将以实物交收的方式按执行价买入标的资产。
回报举例
目前主流产品都是200万hkd或20万usd起增加金额不限门槛，为方便学习以100万为例
情景 一 ： 到期赎回
在票据到期日前没有发生过敲出事件：
票息支付
1. 如果标的资产收盘价≥执行价，投资者获
得本金的 100％+票息。
每月票息金额 = 票息（%） / 派息频率 x 本金
= 12% /12 个月 x $1,000,000
= $10,000
票息一共派发3次，一共收到30,000票息
2.如果标的资产收盘价<执行价，投资者则
以执行价买入标的资产 。
实物交割结算
交割股份数量：=本金 / 执行价
= $1,000,000 / $70.4
= 14,204.54 股 (0.54 股将根据收盘价以现金
结算) 外加3个月票息30,000
现金结算
假设标的资产收盘价为 68 美元，投资者将
收到现金金额为：
= 本金 x (收盘价/ 执行价)
= $1,000,000 x ($68 / $70.4)
= $965,909.09 (外加3个月票息30,000,实际亏损金额约 4,090.91 )
即挂钩标的跌幅超过20%,持有人亏损不到1%,目前绝大部分都是以实物交割结算
情景二： 提前赎回
敲出事件发生于第一个观察日
票息支付
投资者在第一次票息支付日收到 10,000 美
元现金。
提前赎回金额
固定派息票据提前终止，投资者收回全部本
金的 100% 。
情景三： 最差情况
在最差的情况下，如果发行人违约或标的资
产价值降至零，投资者可损失所有初始投资
金额 。
到期收益图解
目前发行方大都是ubs,jpm,ms,bnp等国际大投行，违约概率可以忽略。挂钩标的大都为成交额和市值排名靠前的公司，例如腾讯、美团、英伟达、特斯拉等，中短期跌到0的概率也可以忽略。
固定派息票据可涉及以下风险：
▪ 发行人信用风险
▪ 市场风险
▪ 利率风险
▪ 外汇风险
▪ 再投资风险
▪ 流动性风险
▪ 有限流通的次级市场
利率风险:假设购买美元票据，挂钩港股，如果发生实物交割，会将美元换成港币，买入股票
再投资风险:假设票据提前赎回或者到期赎回，接着买入相同票据，收益率可能会有很大差别
流动性风险:假设买入3个月期票据，在没有敲出的情况下2个月后想要卖出票据，需要和发行人协商。
进阶版明日更新。