上市公司中机场的数量不多，但是上海机场却走出了5年6倍的行情，其中的逻辑是什么？
机场业务非常简单：航空业务和非航业务
航空业务：包括起降，停场，客桥等，国内一般修一条跑道大概费用150亿，时间3年，航空业务收费原则是成本回收原则，所以航空业务收费定价就不会贵，收贵了，航空公司也付不起，目前国内航线起降费不到2000，远低于海外机场的收费水平，所以航空业务无法带来利润的大幅增长。
机场的利润主要看非航业务，非航业务就看旅客吞吐量，旅客吞吐量看国际旅客吞吐量，国际旅客吞吐量看地域性（是非洲过来的，还是发达国家过来的，上海进场里日韩旅客占到44%，所以非航业务增长较快，而北京机场很多是一些发展中国家过来）。机场是一个优质的地域性垄断线下流量平台，其实这部分的逻辑和互联网公司很类似，机场是通过航空业务吸引流量，然后逐渐把流量变现，旅客吞吐量超过5000万以后，利润就有望实现爆发式增长，客单价也会逐渐提升，而互联网公司是通过买量或者业务入口获得流量，然后在变现， 所以地域性就决定了机场以后的价值。所以二 三线城市的机场旅客吞吐量天花板比较低，很难超过5000万，非航业务收入也很难起来，收入利润相对稳定，给的估值就比较低，更像是一个债券，比如厦门空港。
上市公司中，首都机场旅客吞吐量最大，1个亿，大兴机场去年投入使用，还会继续增加，但由于大股东的问题和国际航线的问题，利润并没有起来。
上海机场，浦东是国际航线，虹桥国内，吞吐量7000万，近期由于苏州机场和疫情的影响，股价下跌，但综合来看，上海机场仍是上市公司中最最优质的，只是估值可能会下来一些。如果能到20倍PE，应该是个不错的机会
深圳机场，第三跑道已经开始修建，无法再扩容了，流量上限快到了。
白云机场，吞吐量和上海机场差不多，t2航站楼去年启用，但是国际旅客质量不如上海，但毕竟在珠三角地区，非航每吞吐量的贡献也从20多上涨到了100，（曼谷机场是300），所以个人觉得 白云机场可能需要排在上海机场之后，成长性可能会更好一些。
按照上面的逻辑，还有一家公司个人觉得可以重点关注，那就是美兰空港（00357.hk）,今年海南自由港的详细政策就会出来，风险偏好高的，可以考虑去博一把。