今年以来，投资者应已从多角度了解到基金持仓抱团概念，如白酒股、消费股等，而且有持续较长时间，本来来猜测这些基金持仓核心抱团股的形成、及后续演进动态。
世界范围的持仓核心抱团
应该觉察到，全世界基金持仓核心抱团行为是存在的，如就国家层面，抱团持仓美国，就美股来看，持仓抱团消费（以巴菲特为首）、持仓抱团高科技FAANG，中概股资产核心抱团阿里巴巴、京东等。
从现象来看，持仓核心抱团是合理的。
从核心持仓抱团股票来讲，他们大多是国家或社会未来发展的核心力，有的代表国家的竞争力，未来潜力极大。从财务上讲，不少表现极其优异，不仅仅是行业的龙头，不少是世界经济的龙头。
从标的来看，持仓核心抱团股票资质是优越的。
这些核心股票有的反应社会推动力根本性的变迁，如互联网影响了生活方方面面，重构了商业行为，摧毁替代了众多中小经营实体，总体上社会朝向强者恒强、垄断效应前进的。
从社会发展看，核心持仓抱团股票利润或业务边界不断扩展。
持仓核心抱团的形成及演绎
上部分我们解释了核心持仓抱团股票的合理性，我们看其过程的演绎。
1）核心抱团的形成。
市场投资者总体上是分别决策的，在初期，投资者分散决策，仓位较为分散，但经过信息扩散、公司业绩持续确认后业绩股价较长时间上升。由此，持仓队伍越来越多，相应标的多番被宣传，基金经理或买入者被神话，买入即正确，买入成为信仰，这个时候，市场大量机构、散户裹挟进来，形成力道的不断强化，最后形成了核心抱团。
核心抱团资产一定是极其优异的、未来天花板足够高的、在一段时间创造过卓越业绩及未来大概率也产生优良业绩的公司。
由此看，公司基本面卓越—>上涨神话&创富神话—>市场买入军持续增多、估值持续增高—>市场核心抱团形成。
2）核心抱团的演绎
核心抱团资产被认为是国家&世界核心资产，天花板要高，内在逻辑应坚实，数量不多（全市场<10个），这些资产持续稳定上涨不少成为绝对正确和不少机构和散户的持仓信仰。
已经成为核心抱团的公司估值较高，在全市场占比高，可能排名前几位，他们的扩展往往通过扩界完成，在不同情景下核心抱团演绎如下：
（1）市场整体下跌。因核心抱团资金多长期资金、或信仰资金，短期市场对股价冲击应有效，在市场遭遇冲击时，其抱团力量反而可能进一步得到加强，方式如下：
卖出非核心资产或质地稍差股——>资金反过来强化抱团持仓
类似如金融危机时对冲基金卖出新兴市场股市，买入美国股市核心资产。美股金融危机时，卖出非核心，买入核心。
（2）某核心抱团基本面重大改变。对于这些核心抱团资金的业绩应持续关注，当发生公司经营层面重大基本面改变时，其核心抱团逻辑可能会动摇会改变，市场逐步进入反转环节，但总体上，其他核心抱团股票影响程度应有限，整体核心抱团并未强烈削弱。
从我方分析看，核心抱团持仓股整体力量很强，即使股价处于高位，期望短期内快速下跌并不现实，市场总体仍会延续惯性上涨，等待达到相应天花板边界后才可能经历漫长的下跌，但不管如何，我们得出如下判断：
核心持仓抱团股的股价趋势是相对稳定的，短暂利空难以造成趋势性反转，股价反转核心力量是基本面和政策面，股价反转也是长时间实现的，即遵从于前文交易行为—股价的势（2）标准势的演变过程。