截至本周五 HRB400 20mm螺纹钢（上海）现货价4810元/吨，环比上周五下跌20元/吨。供给端，随着上海疫情逐渐受控，物流和订单交付情况有明显好转，钢企生产有所恢复，本周全国钢材产量环比增加2.34%，但同比下降约9%，整体仍处于较低水平。需求端，各地疫情逐渐受控，但降雨天气影响施工，本周日均建材成交量约为15万吨，环比下降16%，同比下降约17%。受此影响，本周五大品种钢材表观需求量环比下降4.12%，同比下降约6%。供需双弱下，本周钢材库存水平环比增加1.08%至2184万吨。未来钢铁供给端预计有小幅增加，但在产量压降政策下仍受约束；同时疫情后复工复产加速，稳增长政策下需求有改善预期，故预计后续钢价稳中有涨。
原料端，本周进口61.5% PB粉矿价格环比上周下跌1.51%至980元/吨。供应端，澳大利亚和巴西的铁矿发运量合计约1846万吨，环比下降16.9%。需求端，目前日均铁水产量为243万吨，环比基本持平，同比下降0.7%。库存端，港口库存为1.28亿吨，环比下降2.94%，仍高出2021年同期6%，高出2020年同期21%。后续预期铁矿石需求有一定回升，但供给端也将维持稳定，叠加库存水平处于高位，预计铁矿石价格震荡运行，后续上涨空间较为有限。煤炭方面，本周山西主焦精煤环比持平、焦炭价格环比上涨3.28%，分别报收2915元/吨和3150元/吨。目前焦煤供给较仍为紧张、而需求有望边际改善，预计焦煤价格偏强；焦炭需求整体偏弱，供给相对稳定，预计后续焦炭价格震荡运行。
推荐标的：普钢方面推荐高弹性低估值高股息标的马钢股份、以板材为主的低估值标的华菱钢铁，特钢关注受益核电和油气回暖的不锈钢管龙头久立特材，不锈钢冷轧龙头甬金股份和特钢龙头中信特钢。