说明：2021年Q1报表反映了公司截至2021年3月31日的业务表现
特别提示：在本季度的分析师会议中，Netflix管理层提到了“There'll be a bunch of supporting pools like consumer products that can be both profitable and can support the title brands. So that's an obvious one.”也就是一改2020年坚持“单一的会员收费”商业模式，调整为将考虑推出“具备盈利能力且放大IP价值的消费者产品“。
斯宾塞·王
下午好，欢迎收看Netflix 2021年第一季度收益采访。我是IR和企业发展副总裁Spencer Wang。今天加入我的是联合首席执行官Reed Hastings，联合首席执行官兼首席内容官Ted Sarandos，首席运营官兼首席产品官Greg Peters和首席财务官Spence Neumann。本季度的采访员是富达（Fidelity）的Nidhi Gupta。
提醒一下，我们将做出前瞻性声明，实际结果可能会有所不同。有了这个，让我向Nidhi提出她的第一个问题。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
谢谢，斯宾塞。
能与股东们一起踏上征程对我们来说真是太好了。因此，让我们直接进入。显然，您知道，去年第一季度会员净增1500万，确实是一个非常大增量的季度。本季度的会员净增加额低于您的预期，也低于华尔街的预期。
您可以提供任何角度来分析造成这种情况的原因吗？
斯彭斯纽曼-首席财务官
增长好像有点停滞，但是坦率地说，就第一季度的表现而言，它实际上可以归结为COVID。如您所知，我所介绍的非凡事件对世界产生了巨大影响，对世界继续产生了巨大影响。而且-至少对我们来说，它会在我们的业务中看到一些-在某些业务趋势中造成一些短期波动。尤其是您知道，在2020年我们的订户增加方面，我们取得了巨大的进步，到2020年，付费净增加了近4,000万。
而且，在去年大部分时间和今年之前，我们一直在安全，大规模地进行生产停产，确实将一些重要的项目发布推迟-比如推迟到今年。因此，这两种情况的结合确实会产生一些扰动-要在一个特别的季度，显然很难预测该季度的订户这种环境。实际上，在收益函的第二页上，我们显示了相对于预测的实际值，在我们的指南中是我们对订户的内部预测。如您所知，因为-我们的预测是每个季度都会有一定的偏差，只是偏差是大是小的区别。
我们可以看到，过去五年来，我们对预测的最大偏差是向上还是向下，相对于过去五年，最大的偏差是过去五个季度中有史以来最大的偏差。那是-有这五个季度的COVID。因此，这是预测业务的艰难时刻。但是关键是业务保持健康，我们每户的参与度或观看量-在第一季度同比增长。我们的客户流失率逐年下降，并且业务仍在增长。
因此，即使有400万付费用户，在过去两年中，如果您将COVID拿出来看看，我们的规模也从两年前的1.5亿增长到现在的2.1亿。因此，增长率接近40％，而且-过去两年中每年的平均增长率约为20％，与过去几年保持一致。因此业务保持健康，这是因为长期推动了从线性娱乐到流媒体娱乐的巨大转变，并且这种状态一直保持着健康状态。短期内有点扰动，但长期来看却很多。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
谢谢你。很有帮助
里德·黑斯廷斯（Reed Hastings） -联合首席执行官
Nidhi，我们有10年的时间像丝绸一样生长得很顺滑，然后，现在就有点不稳定了。因为很明显，有很多新的竞争。我们真的查看了所有数据，了解了在哪些地区推出或未发布新竞争对手，而我们在这些地区的相对增长中看不到任何区别，这就是我们相信它的竞争非常激烈，但一直如此。我的意思是，我们与Amazon Prime竞争了13年，与Hulu竞争了14年，它与线性电视的竞争也一直很激烈。
因此，在竞争环境中我们无法发现任何真正的变化。竞争一直很激烈，而且仍然很激烈。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
好吧，令人鼓舞的是，您的客户流失量实际上逐年下降，并且确实宣布了第四季度，第一季度以及一些市场的价格上涨。因此，也许只是谈论当前环境下基于光纤的价格上涨情况或其中一些价格上涨情况。
格雷格·彼得斯（Greg Peters） -首席运营官兼首席产品官
是的。您知道，我们所看到的结果与过去两年中所看到的非常相似，这就是说，如果我们明智地投资于精彩的故事，并且我们增加了多样性我们计划的质量Ted的团队正在全球所有国家努力地做到这一点。我们还投资于更好的产品体验，这使与这些故事的联系变得更加轻松愉快。
我们只是为我们的会员提供更多价值。如果我们做得很好，那么我们偶尔可以回去请他们多付一点钱，以保持积极的周期。话虽如此，我想重申一下，我们认为，我们仍然是令人惊叹的娱乐价值。与我们的竞争对手和广泛的竞争产品相比，我们希望保持令人难以置信的价值。
因此，即使我们可以改善服务质量，也要牢记这一点，并且我们希望确保在此过程中，越来越多的人可以使用我们的服务。
斯彭斯纽曼-首席财务官
而且-Nidhi，我唯一要补充的是，我完全同意所有这些。就我们在搅动侧的数字而言，这只是非常具体的方面。实际上，我们的客户流失率已经低于美国和大多数市场以及我们所处的市场中的价格变化前水平，在这些市场中，我们已经调整了价格。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
那太棒了。您能谈谈随着世界重新开放而对订户增长的期望吗？在相对于最近开放的市场中，您看到的任何东西都会给您提供一个打开窗口的机会？但是，您如何考虑这一点，以及这样做的基础是什么？
里德·黑斯廷斯（Reed Hastings） -联合首席执行官
好吧，可悲的是，尼迪，过去一年中，许多国家都已经开放和关闭。我们现在有许多国家正处于真正的危机中。幸运的是，美国现在不是其中之一。
因此，我们在这一点上有很多证据。COVID最初出现激增，这在订户增长和观看方面贡献非常巨大。但是从那以后，包括圣诞节在内的美国的所有开业和闭幕实际上并没有产生任何明显的实质性影响。
因此，我认为我们不会再受到对未来的市场开放和关闭的任何实质影响，因为不幸的是，在许多国家，我们经历了相当激烈的激增。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
您是否感觉像Q1和Q2那样降低您的预期？我知道很难预测去年您在过去两个季度中增加了2600万订户。但是，您知道，您如何考虑下半年如何跟上其他内容的发展，以及我们背后的某些前瞻性？
特德·萨兰多斯（Ted Sarandos） -联合首席执行官兼首席内容官
我只想说要记住的一件事是，我们通常-必须日复一日，一周又一周，一年又一年地交付受到我们的会员喜爱和重视的节目。而且，这种项目的确定有时要提前两到三年。因此，您进入了这些生产周期，进入了计划周期，就可以顺利发布高调项目和较小型的激情项目，以及所有这些东西。我想在今年上半年发生的事情是，由于后期制作延迟和COVID制作延迟，我们希望早日推出的许多项目确实得到了推动。
而且我们认为我们将在下半年回到稳定的状态，当然在第四季度，我们还将迎来一些最受欢迎的节目的回访季节，例如《巫师》，《你》和《眼镜蛇Kai》作为一部大型的庙宇电影，上市时间比我们希望的要慢一些，例如《摇滚乐》，《瑞恩·雷诺兹》和《瑞恩·雷诺兹》，加尔·加朵特，《蜘蛛侠》和克里斯·海姆斯沃思的《逃脱》等重大事件。话虽这么说，在每年的每个季度，我们发布的内容都比上一季度和上一季度和上一季度以及每个地区的每个季度都要多。只是我认为内容组合变得不确定一些。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
太棒了，转向大局。现在奈飞在全球有超过2亿的订户，距离原创内容策略还有五年的时间。您知道，您-您似乎已经和可能成为的最大直接竞争对手并存，并且-您的自负盈亏。
也许只是在这样的背景下，谈论2021年以及接下来两到三年内的关键优先事项。里德，也许我们可以从您开始。
里德·黑斯廷斯（Reed Hastings） -联合首席执行官
您知道，可能您提到的是迪斯尼。但是我们在电视观看时间上的最大竞争对手是线性电视，我们的第二大电视频道是YouTube，在观看时间上比Netflix大得多，而迪士尼则小得多。但是，我们处于中间位置。但是，就我们所关注的而言，我们一直关注的是相同的事物，这就是我们成员的满意感，这会推动保留率和口口相传，并推动我们的成长。
因此，在这里我们可以找到您所谈论的故事，甚至与您建立联系。我们在哪里可以改进我们的选择，在哪些方面为您推荐最好的东西，然后最终我们知道其中的故事可以令人信服地进行介绍。而且，我们知道，每个季度都在逐一学习更多的经验教训，这才是提高会员满意度的真正方法，这才是真正推动增长的因素。
特德·萨兰多斯（Ted Sarandos） -联合首席执行官兼首席内容官
我想说的一件事是，多年来媒体公司在将好莱坞内容出口到世界各地方面确实非常出色。我为我们在布里奇顿（Bridgerton）等节目中取得了如此骄人的成绩而感到自豪，这些节目拥有超过1亿个首发，而且电影吸引了全世界如此众多的观众。但是，我们确实拥有的一件事，确实提高了我们的能力-最近几年，我们的技能一直是在世界各地创建内容并在世界各地播放。而且最棒的是-来自世界各地的故事，就像我们今年与Lupine一起看到的那样，本季度，这是我们在Netflix上全球最大的新剧集-是Lupine来自法国。
这个表演不像是淡化的法国表演，而是非常法国的表演。当您讲来自世界各地的故事时，真正的好处是，当人们讲故事的真实性时，它们越是真实地本地化，就越有可能在世界各地播放。这是我们一直专注的事情，并且继续提供从好莱坞到世界各地的各种内容。但是我们有了新的系列-来自世界各地的真正受欢迎的节目的新季，例如西班牙的Elite，La Casa de Papel即将到来，以及来自日本的The Naked Director，这对我们来说是巨大的成功，火鸡。
因此，我们有能力在全球范围内做到这一点，并能够将这些故事带给全球各地的广大观众，这让我们感到无比自豪，我们将在接下来的几年中继续努力。
格雷格·彼得斯（Greg Peters） -首席运营官兼首席产品官
对于我们的业务方面，我也感到非常兴奋-寻找来自世界各地的故事并将其与世界各地的观众联系起来。与此相伴的是，要确保我们越来越了解，了解会员的需求，我们尚未签约的会员，消费者的需求。一般来说，在越来越多的国家中，他们都他们正在努力解决各种独特的限制。他们对服务有独特的期望，我们的工作是越来越多地了解这些是什么，并确保我们能够以一种自然的方式，为他们带来愉悦的方式提供服务，无论他们是否已经习惯付费。
斯彭斯纽曼-首席财务官
是的，我对这种向流媒体娱乐的巨大转变感到非常兴奋。
流媒体是-娱乐-是现在和未来，而且，您知道，我们在信中谈到了有关我们的业务以及它在过去10多年中如何转变的内容，从通过邮件的DVD到流媒体，从美国（仅到全球），以及从许可内容到原始制作。但是所掌握的只是我们的决策速度，我们的专注力为我们提供了很好的服务，而且，您知道，即使在我们最大的市场中，我们坐在这里的电视观众份额仍然不到10％。因此，如果我们保持专注并不断变得更好，那么这将是一条漫长的增长之路。
因此，我只是-我很高兴有机会不断提高自己的创造力，运营卓越性，并保持速度和速度，即使我们公司规模不断扩大也是如此。
斯宾塞·王
很显然，投资者关系方面，尼迪，我想说的是，我的主要工作是继续确保您以及我们其他股东的满意度。但是我认为这意味着，只是确保您-大家都从战略的角度了解我们正在做的事情以及为什么要这样做。在我更广泛的财务角色中，支持财务方面的支出，是为了确保我们尽可能明智地分配资金，然后继续从财务中支持Ted和Greg及其他业务部门支持立场。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
所以，Ted，我想和您一起深入探讨。电影已经是Netflix的一项近期成功，获得了36项奥斯卡提名。恭喜，这是一个了不起的壮举。因此，我的问题是，从长远来看，您是否认为Netflix可以成为人们观看电影的主要方式或主导方式？
特德·萨兰多斯（Ted Sarandos） -联合首席执行官兼首席内容官
我不知道占主导地位，但我想说它将一直是人们观看电影的方式。这就是观众的去向，而我们发现的是，我们并没有真正改变人们拍摄电影的方式来改变电影的制作方式。因此，他们正在观看将要去剧院看的电影，但是在许多情况下，在他们方便的时间表和舒适的家中，他们可以真正欣赏到一部精彩的新电影，这可能是一部范围广阔的电影。对于您在剧院中看到的东西来说，这无疑具有竞争力。
您提到了奥斯卡的成功，这无疑是我们引以为傲的电影制作风格之一。今年大多数影片都有17部不同的电影获得奥斯卡提名，这真是令人难以置信的令人兴奋。还有一个事实，那就是我们可以制作与全世界剧院相同水平的，深受全世界观众喜爱的超大型动作电影。所以我-我确实认为对于观众在家中或在家中看电影的百分比如何，这将继续变得越来越有意义。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
这么多年来-多年来，您已经真正成功地获得了最多观众观看的电视节目中的高份额。当我查看IMDB时，Google上的热门节目或搜索量最高的节目。您是否需要在电影上做任何根本不同的事情才能达到与电影相同的高份额？
特德·萨兰多斯（Ted Sarandos） -联合首席执行官兼首席内容官
不是-这不是一回事，人们的品味非常不同。我们总是会着手制作您喜欢的电影，无论您身在何处，无论身在何处，无论心情如何，都喜欢的电影。
这就是为什么我们要从许多不同的角度进行研究。我们有非常专业的团队，致力于在他们所做的每一件事上保持一流水平。这就是我想为什么我们得到您正在谈论的那些结果。
里德·黑斯廷斯（Reed Hastings） -联合首席执行官
还有Nidhi，我想我们也应该说，我们需要花更多的钱。我们现在在连续剧上的花费比电影多得多。但您知道，随着总预算的增长，在电影上的预算数字将会增长。然后，这也是依据经验，我们做了更长的电视剧，我们在电影、动漫、儿童内容上投入更多
每个方面都有自己的经验曲线，我们正在逐步完善。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
您能否分享有关Sony交易的更多详细信息？您知道吗-我想更具体地讲，这笔交易的理由是什么？您的原始文件显然无法为您带来什么呢？
特德·萨兰多斯（Ted Sarandos） -联合首席执行官兼首席内容官
是的。好吧，这笔交易真正令人兴奋的是，我们将从索尼的IP库及其面向Netflix的开发计划中制作全球原创电影。这确实是一个难以置信的获得我们前所未有的IP的机会。您知道，这是未来五年内一项重要的全球内容策略的一部分。
国内付费一揽子交易也是其中的一部分。我认为这是对它的补充和补充，但仅适用于我们的国内用户在过去的五年中。而且我们确实认为这是一件了不起的事情，并且可以补充我们不断增长的原始电影产量。在过去的几年中，我们已经获得了它们的输出，并通过其他交易获得了它们的输出。
他们是很棒的电影。人们喜欢我说过的各种各样的口味，我认为这加深了它的吸引力，与之抗衡。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
很棒很棒。我们来谈谈价格。您知道-多年来，您在世界各地的价格区间确实很大。但是现实是在支付意愿方面，美国可能有家庭愿意每月付给您50美元，然后印度的家庭每月付给您的费用不超过5美元。因此，从长远来看，假设您可以匹配每个人在世界各地的支付意愿，那么您认为在不同价格点上的收入分配情况如何？
格雷格·彼得斯（Greg Peters） -首席运营官兼首席产品官
您知道，我们的传播范围正在扩大，我认为那是故事的一部分。您知道，我们实际上是在尝试找到一组具有正确功能的计划类型，而且我们知道，人们知道-有些人在家中拥有巨大的屏幕，而有些人则在手机上收看电视节目，有些人以个人的身份来使用该服务，有些人以家庭的形式来使用它。那里有这么多不同的需求，因此我们真的将尝试以合适的价格点匹配这些功能集，以使之与非常广泛的人群匹配，我们知道不可避免地意味着我们真的会看到这种情况的扩大。重要的是要确保我们不断研究如何扩展可访问性。
因此，我们如何引入足够低的价格点，使越来越多的世界人口能够使用我们的服务，享受我们正在创造的令人惊叹的故事。您已经看到我们通过推出移动计划来做到这一点，例如在亚洲的几个国家/地区，我们在功能和价位之间找到了很好的平衡。我们将做越来越多的事情。但我认为，您所看到的轨迹是广阔的，这是我们产品范围的广泛扩展以及与之相关的价格点的扩大。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
与此相关的是，您在亚洲的内容投资已大大增加。我想您已经宣布了本季度在韩国的5亿美元，在韩国的40部新电影和新剧集，而且日本动漫显然还在继续增长。我很好奇-怎样使您有信心在亚洲进行大规模投资，尤其是在像印度这样的市场上，该市场仍低于全球GDP的份额，而且您知道，愿意为优质内容付费低的？
特德·萨兰多斯（Ted Sarandos） -联合首席执行官兼首席内容官
好吧，请记住，我认为这是我们一直在寻找的产品市场契合度。而且我们以一种让消费者看重并喜欢它的方式提供服务。在我们推出的每个地区的开始都经过反复试验。当我们开始在国际领土上投放时，没有与本地生产商一起使用本地语言出品原创内容的情况，现在我们正在世界上的大多数地方这么做。
而且，我确实认为，迄今为止，我们对在韩国，印度和日本的投资充满信心，这是投资成功的原因，它使我们越来越接近成熟市场中的产品市场契合度。因此，我确实认为，就像我们在韩国原创电影和日本动漫中所看到的那样，它们在该地区以及国内和地区的市场都非常好，有时它们在全球范围内可能会非常非常全球化。他们的兴趣和欲望。我们可以将全球观众吸引到这些创作者和每个地区这一事实，确实吸引人。
里德·黑斯廷斯（Reed Hastings） -联合首席执行官
Nidhi，我们在日本和韩国取得了足够的成功，让你们像德国或法国一样思考它，因为它是一个发达的富裕大市场。我们已经连接好了。您知道在印度，我们仍在弄清楚事情，以便您知道投资需要胆量和信念，您知道，这是前瞻性的。但是，您应该想到的其他投资，就像欧洲富裕国家的内容一样，在扩大并且出口真的很好。
而且您知道，我们每个月都在进步一点。
斯彭斯纽曼-首席财务官
是的。我能补充一下，您也可以在数字中看到，Nidhi，甚至在我们发布的区域数字中也可以看到。本季度，亚太地区约占会员增长的三分之一，而且仍然保持健康状态，包括每个会员的平均收入在内的收入增长也很健康。这部分是因为，我们也可以-随着我们改善服务参与度的提高–和客户流失率降低–我们有时可以像Greg那样认为价格上涨提到过，最近在澳大利亚，新西兰和日本发生了这种情况。
而且-而且，我认为，我们的成员显然很欣赏我们为他们提供的产品的价值，因此-业务-扩展和扩展业务很好。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
是的。很有帮助 那么，Reed，是关于这些较低的ARPU的事实还是信念，还是只是一个新的市场？是-最终您将能够使用这种低ARPU大批量用户策略，或者您知道，从长远来看，这些市场的收入将增加，ARPU将增加？
里德·黑斯廷斯（Reed Hastings） -联合首席执行官
您知道，我认为我们仍在学习。您知道，我们已经在印度进行了一些定价实验，格雷格（Greg）可以谈谈，我会说，我们仍然主要集中在使内容适合并获得更广泛的内容上。因此，这就是为什么我说在印度的投资比韩国或日本更具冒险性，而五年前，当我们在韩国或日本这样做的时候也很有风险，好吗？但是我们经过了艰苦的努力，现在我们已经有了很好的匹配性。而且我们仍在印度开展工作，本月，COVID飙升的情况非常糟糕，但是有利于我们的业务。
但除此之外，我们确实制作了许多很棒的新内容，这些新内容目前已关闭。格雷格，您想谈谈Jio之类的话题吗？
格雷格·彼得斯（Greg Peters） -首席运营官兼首席产品官
是的，也许有几件事。Nidhi，您知道，我们-我们-我们认识到-我们还不知道很多，相比之下，我们明年要学习的知识很多很多年，所以我们工作是真正尝试和创新，以及推动和试验。因此，无论您是要以多个月还是细分的价格推广实际模型，并且都应该探索这种产品的范围。但是，然后，您知道，我们所看到的对我们来说非常成功的事情，您知道，我们在全球范围内服务的几乎所有市场都在利用与消费者建立了现有关系的“进入市场”合作伙伴。让他们使用Netflix服务的一种方式，然后让他们轻松付款。
而且，当然，这也包括最终成本和易于支付的费用，这是我们一直在做的越来越多的捆绑产品。我的意思是，Jio是合作伙伴的一个很好的例子。我们将与他们合作，以非常低廉的价格将服务真正地带到新的受众群中，这些价格与他们提供的低成本移动计划以及基于家庭的IPTV计划相关，也为我们进行了测试。因此，您知道，它一直在努力开拓所有这些不同的优势，并真正弄清楚，什么是正确的价格点，正确的产品以及对本地成员和消费者有效的正确方式。
特德·萨兰多斯（Ted Sarandos） -联合首席执行官兼首席内容官
我想，我想补充一点，印度是一个巨大的机会，我认为Netflix为创意社区提供了一个与大量观众建立联系的巨大机会。就像所有巨大的机会一样。这是一段漫长的旅程，这是一个挑战。我们-我们认为-我们认为这是值得的。
这就是为什么我们要尽早投资并努力保持领先地位的原因。我认为，随着我们不断学习越来越多，我们将能够看到在世界其他地方看到的那种结果。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
伟大的。好吧，我是您印度内容的主要消费者，因此请继续关注。
特德·萨兰多斯（Ted Sarandos） -联合首席执行官兼首席内容官
好的。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
格雷格，你知道，你已经开始在某个市场上进行一些测试。我认为也许只是美国不限制帐户共享。您能否-在这里谈谈机会的规模，为什么现在是时候开始拧紧螺丝钉了？
格雷格·彼得斯（Greg Peters） -首席运营官兼首席产品官
是的。我们-首先，我们认识到我们的会员再次处于不同的位置，他们作为娱乐服务的需求与我们不同，我们确实在寻求一种灵活的方法来确保我们提供，您知道，您知道具有正确功能的计划，以及可以满足这些需求的正确价格点-广泛的需求。因此，我们将继续这样做，我们将继续努力，致力于在我们服务的所有国家/地区中实现可访问性。但是，我们也想确保在执行此操作时，我们擅长确保使用Netflix帐户的人员正在访问该帐户的人被授权这样做，这就是这种说法测试即将进行。
不一定是新事物，我们已经做了一段时间了，您可能会看到它以不同的方式出现在这里和那里。但是，这有点像我们使用的相同框架，我想您对此很熟悉，并且还涉及到我们如何不断改进服务的想法，这就是我们反复工作的原因。我们将测试用于测试结果，以告知并指导我们如何进行。而且，您知道，不断地尝试使它变得越来越好。
里德·黑斯廷斯（Reed Hastings） -联合首席执行官
和Nidhi，我们将测试很多东西，但我们永远不会推出像您所说的那样拧紧螺丝的东西。您知道，一定要让消费者理解他们所理解的东西，而Greg一直在就如何尝试与消费者思考方式相协调的变体进行大量出色的研究。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
在某些特定的市场中，订户或用户对订户的比率特别高吗？
格雷格·彼得斯（Greg Peters） -首席运营官兼首席产品官
我认为，您知道吗–每个市场，每个国家/地区都不相同，因此我们看到的行为范围也有所不同。而且，您知道，我想，您知道，人们对服务的态度如何因国家而异。所以，我想，这不仅仅是-他们考虑的方式，您知道–他们在-他们是-他们正在运行系统或服务。您知道如何与大家庭或他们所爱的人分享服务，这是他们如何与我们讲述的故事联系在一起的自然组成部分。
因此，您可能会期望，地球上这一切都不同，国家内部也有所不同。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
如果-如果您知道这个差距可以在长期内消除，那么您是否认为存在更大的收入机会，那就是通过限制帐户共享来使某些人支付更多费用或让每个人都支付更多的您的收入那种率？就像过去十年中最大的收入机会是多少，还是开始缩小差距需要花费多长时间？
格雷格·彼得斯（Greg Peters） -首席运营官兼首席产品官
好吧，我想说的是，我认为最佳的收入机会，最佳的商业机会正在试图找到一种为会员提供最佳服务的方式。而且您知道，尝试找出模型时，计划会确定正确的价格点，以自然方式真正适用于它们的正确功能。这确实是我们进行调查探索的依据。而且您知道，我想说的是，您知道的是，我们并不是很了解，通常情况下，我们正在走创新之路，您知道-正确的做法是什么？降落的地方由您决定。
这就是我们进行这些实验并进行迭代方法的原因。因此，主要是让这一过程得以展开，并让我们的成员与我们讨论最适合他们的理想模型。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
伟大的。那讲得通。Spence，给您换挡。既然您的资产负债表不再让我彻夜难眠，我可以问一个更有趣的问题，您将如何处理所有多余的现金？您被问到50亿美元的回购真是太好了。
您是否可以说出具体的回购的数字和节奏，您知道接下来几年的回购哲学。
斯彭斯纽曼-首席财务官
是的，当然，Nidhi。所以-就像我们在最近几封信中所说的那样，我们已经-我们认为已经扭转了这一局面，我们知道已经扭转了这一局面，现金流因此，我们预计今年现金流量将达到收支平衡，然后持续自由现金流为正，此后将继续增长。因此，我们不打算在资产负债表上累积大量现金，因此我们会将总债务水平的债务水平维持在100亿至150亿美元之间。我们在第一季度支付了5亿美元的本金。
因此，我们的债务总额从上一季度开始有所下降，我们认为股票回购是一种向股东回报价值的方式，既可以负责任地管理资本，又可以保持资产负债表水平灵活性使我们继续具有战略意义。首先，我们的头等大事是战略性地投资于业务增长，但随后，当然要把多余的现金返还给我们的股东。因此，我们仍然维持大约两个月收入的目标，即资产负债表上的现金种类。您会看到我们简化了该股票回购计划，因此它将在本季度开始。
就像我说的，我认为，您会看到我们可以轻松地完成这一工作，而且，我们被授权回购最多50亿美元的股票，并有望在今年启动该计划。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
里德，你知道，这些年来，你一直保持着难以置信的业务专注。但是，当我期待未来的十年时，我意识到这是很长的时间，但是如果您继续成功地增加，那么每年大概有3000万订户。
您将在10年内拥有超过1亿的订户，这感觉像是很高的渗透率。因此，我想在这样的背景下，拥有第二个应用相对于继续让业务成熟并专注于资本回报有多重要？
里德·黑斯廷斯（Reed Hastings） -联合首席执行官
好吧，您知道，YouTube和Facebook以及这些资产价值数十亿美元，并且互联网仅在增长。因此，如果我们很幸运能够获得您提到的那些数字，那么我们也将非常渴望从那时起加倍。因此，我认为，在中国以外，付费电视达到了约8亿个家庭的峰值。因此，您知道很多空间，而几年前的鼎盛时期还有很大的增长空间。
因此，考虑一下，您知道我们确实想扩展，所以就像我们过去那样做运送DVD的事情一样，幸运的是我们没有被卡住。我们没有将其定义为主要内容。我们将娱乐定义为主要内容。因此，我们将其扩展为-就像Ted一样-或者我应该说，Ted将其扩展为原始内容。
首先，您要知道的是原创系列，然后是电影，然后是动画，儿童和未编写剧本。因此，您知道一点一点，我们正在添加类别。因此，我们将继续做各种不同类型的娱乐工作。在全球生产方面有很多工作。
因此，我认为您不会指的是像AWS和-以及Amazon Shopping这样的意义上的第二个应用程序。您知道，我敢打赌，我们最终会获得一个希望巨大，希望非常有利的利润池，然后您就会知道通过扩大类别来继续为我们的会员提供服务。因此，我不会寻找任何庞大的次级利润池。但是会有大量的支持池，例如消费产品，既可以盈利，又可以支持品牌。
所以你知道，这是显而易见的。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
太棒了。因此，我的意思是，为了跟进此事，人们会经常将游戏视为对您的自然扩展或邻接，这显然仍在您提到的娱乐类别之内。这是正确的还是不正确的，并且是-是-是否可以通过一种方式制作游戏中的Netflix标题来对游戏玩家来自那个世界的方式负责？
里德·黑斯廷斯（Reed Hastings） -联合首席执行官
确切地。从某种意义上讲，我们现在有点游戏，因为我们有Bandersnatch，而且，我们有一些非常基本的交互式内容，但是Spence和Greg也许可以在那儿聊一点。
斯彭斯纽曼-首席财务官
我们已经通过一些交互式节目以及消费产品的许可和销售方面涉足了这一领域，并且我们是一家不断学习的企业，到目前为止，我们一直在学习- -很好的学习。
格雷格·彼得斯（Greg Peters） -首席运营官兼首席产品官
我要说的是一点，这就是Nidhi，我们正在-我们正在创造这些惊人的深层宇宙和引人注目的角色，并且，您知道，人们开始爱上那些宇宙，他们希望更深入地浸入自己的内心，并更好地了解角色以及他们的背景故事，所有这些东西。因此，您知道，我们真的-我们正在尝试找出可以增加这些连接点的所有这些不同方式，我们可以深化它们-狂热，当然，游戏是一种真正有趣的组成部分。因此，不管是玩一些线性讲故事重做游戏（例如交互式Bandersnatch和孩子们的交互式程序），这都非常有趣。
实际上，我们实际上已经自己发行了游戏，这是我们的许可和销售工作的一部分，我们很高兴到目前为止所看到的一切，毫无疑问，游戏将成为重要的游戏。娱乐形式以及一种加深粉丝体验的重要方式。因此，我们将继续前进，我们将继续学习并逐步解决。
尼迪古普塔-富达基金-投资组合经理
我实际上-我实际上有一个真正的最后一个问题，那就是-在您今年获得奥斯卡提名的电影中，您最喜欢看哪部电影？
里德·黑斯廷斯（Reed Hastings） -联合首席执行官
芝加哥-对我来说是芝加哥7。
格雷格·彼得斯（Greg Peters） -首席运营官兼首席产品官
白虎给我。
斯宾塞·王
芝加哥7对我来说。
斯彭斯纽曼-首席财务官
白虎也对我来说。
特德·萨兰多斯（Ted Sarandos） -联合首席执行官兼首席内容官
您应该花些时间观看一部非常漂亮的动画短片，该短片获得了奥斯卡奖的提名，如果发生什么事我爱你。这确实是-我认为讲故事的方式非常出色，人们可以真正地扩大讲故事的范围。
特德·萨兰多斯（Ted Sarandos） -联合首席执行官兼首席内容官
好，非常感谢Nidhi，感谢您加入我们的电话，并逐步解决了这个问题。我知道我们-好吧，我们正在忙碌，而且我知道今天有些人正在边缘上观看新闻，尤其是像我们在巴西和印度的朋友和同事一样，世界上的某些地区正在度过特别艰难的时光。我知道我们-我们的内心和思想也与您同在。
但是谢谢，我们下个季度见。
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