戒之622511hhb

//@我是任俊杰:回复@挑担小兵: 这个见仁见智，且容易引起争论。由于视野有限，我还是重复一下以前聊过的“标准”吧：既能走出去又能走进去的是三星公司，还能走下去的是四星公司，还能走上去的是五星公司。当然，如果核能（即走下去）够强大，也可视为五星公司。//@挑担小兵:回复@我是任俊杰:任老...

//@我是任俊杰:回复@汉尼拔: “关于安全边际，如果只是停留在买价上的安全边际是比较脆弱的，更重要的是公司经营是否依然强大……多数人往往很看重买价，却忘了持仓量和持有时间，特别是对于内在价值不断提升的公司来说……”[赞] //@汉尼拔:不错的总结！真实，朴实，也是多数过来人的体会。
...

//@我是任俊杰:一、关于现金流贴现
公司的价值肯定是由未来的现金流决定，但这个贴现值计算一般都会有太多的假设，导致每个人计算出来的结果都会不一样，甚至大相径庭。如果决定用现金流贴现（不管是复杂计算还是简易计算），有几个问题需要注意：
1、需要先对公司的经济特质进行定性分析...

//@我是任俊杰:研究“透”的标准很难定义（一般我们不会这样说），深入研究即可。前不久我在聊茅台这只荒岛股票时，提出了研究的四个方向：走出去（市场分析）、走进去（竞争优势分析）、走下去（核心能力分析）和走上去（价值创新分析）。如能对前两个做出正确分析，勉强及格；如能完成前三个分析...

//@我是任俊杰:可持续必须有护城河，啥是护城河？难以模仿的竞争优势或难以获取的关键资源就是护城河。

//@我是任俊杰:指教谈不上，谈点个人体会：1、首先要确定的是企业是否安全，这是“安全边际”的基础；2、当标的+价格提供了你认为足够（没有统一标准）的安全边际时，最好全仓买入，因为你无法知道未来价格会怎样走；3、所谓越低越买，一般情况下是你有无特定用途的“流动资金”，而不是依赖于某标...

//@我是任俊杰:我会考虑：1、消费体验（我持有的股票大部分都是我有长期消费体验的）。2、过去数年的重要财务数据。3、支撑这些数据的背后的商业模式、竞争优势、（有无）核心能力、管理团队、市场空间等。4、公司未来的经济前景是否继续会让我放心？5、股票价格。

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//@乐趣:长期而言，投资人的投资收益，只与投资什么公司有关，与牛巿熊巿无关，也与市场给它们多少倍PE没有关系。

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