后续两天观察下再弄
目前银行利率存在存款和贷款基准利率和市场利率并存的“利率双轨”问题,由于LPR采取市场化报价机制,与贷款基准利率相比,LPR市场报价的市场化程度更高,能更好地反映信贷市场资金供求状况。
但是在LPR最初诞生时,这个东西是没啥用的,实际操作中都是在10家银行的联手之下,直接在贷款基准利率的基础上下浮10%,所以当时的情况是不管市场上的利率怎么变,只要基准利率没变LPR就没变,LPR就是个摆设。
新LPR机制改为按照公开市场操作利率(MLF)加点形成,改革后LPR报价为一年期MLF加点的形式,加点的幅度由商业银行根据自身报价,实现LPR利率与公开市场操作利率挂钩。并且以前由10家银行(五家国有行家招民兴浦中信)报价再算术平均形成,现在由18家银行报价算术平均形成(每个月20日报价)。
这样意思就很清楚了,本次改革的LPR 形成机制简单的说其实就是换个锚(变成了MLF,利率的锚点由原来的贷款基准利率4.3%变成了MLF利率3.3%)降息,基准利率太敏感,牵动全局,不好动。通过改革报价机制,和央行公开市场利率联结,可以在名义没动的情况下降低贷款实际利率。
增加准入银行,打破之前的隐性利率区间,让大家在市场环境下降低利率,一定程度有让金融部门补贴实体经济的意思。
当社会不能创造更多的增量收益之时,不是中下游补贴上游,就是金融补贴一点实体 这样才能维持得了生活。
在A股这个资本市场上来看,LPR新机制更多体现了我国货币政策调控机制的转变,在现在金融业内部普遍资金过于宽裕的情况下,短线该政策目的是使得银行的息差缩窄。那么长期来看未来定价能力较强的商业银行将会受益(而国有四大行长期偏空)。
同时,LPR新机制相当于一次非对称降息,有助于我国无风险利率进一步下行,打开了利率债的下行空间,对于实体经济和股市是一个大利好。具体操作还是要看本月20日第一次市场报价结果如何,预计能够短期将利好送到大家手中。
短线操作:本人仍会继续持有双塔食品,并且准备下周一试探性杀入券商股。如果这波行情能够启动,必然是券商股首先回补上方缺口并且带动其他个股反弹,满足以上条件后我们才能说A股打趋势有一波小反弹。所以建议各位将仓位加到五成仓谨慎做多,特别要关注20日LPR第一次市场利率的成果会如何。
长线操作:在本周增持山东黄金后,下周由于这个政策的短线刺激下(相当于一定程度的降息预期),国内黄金股也会有一波上冲(部分稳健的投资者可以选择获利减仓)。当然如果能够配合离岸人民币适当贬值,效果会更好。
对于银行与非银金融来说,这个消息表现仍然多为短空长多,希望大家尽量回避此类个股。
@今日话题 $兴业银行(SH601166)$ $浙江龙盛(SH600352)$ $平安银行(SZ000001)$