长江电力600900，主营发电站，而且还是盈利稳定的水力发电。大股东是大名鼎鼎的三峡集团，对了，三峡、葛洲坝是它的发电资产。毛利润率达60%以上，天哪。各类保险、基金、国际资本大鳄、股市里的老油条、老韭菜、新韭菜，但凡看懂了长江电力的盈利模式，无不虎视眈眈地盯着长江电力，稍有机会便会蜂拥而上。 长江电力，今日市盈率16.56，市净率2.56。最新业绩2019年快报，营业收入512.47亿，净利润226.3亿，增长缓慢，每股收益1.03元，净资产收益率15.91%。业绩稳定，未来股价大概率会随着净资产增厚而上涨。长江电力的现金流，不仅仅是目前发电所产生的现金，由于折旧巨大，导致目前长江电力的净利润所含的现金远远小于实际收入的现金流。长江电力利用这个隐藏的实际现金，通过并购，参控股长江上下游的电力公司，达到资金收益的最大化，与主业实现联动，实现业绩的增长。 这一次大股东发行可交换债，主要是因为大股东目前四处投资，急需钱，缺钱，不但让长江电力多分红，还发行可交换债，想要钱而不想还就必须转股，大股东四处培育的资产，成熟后为了盘活资本，实现资本收益的最大话，最简单的方式就是注入上市公司，而上市公司也多了一个利润增长点。最近几年公司投资的乌东德水电站、白鹤滩水电站即将投产，注入公司。长江电力的发电量增长，收益也由此稳步增长。 随着资本开放，外资对长江电力之类的公司，可谓情有独钟，基本上持续吸取，加之股市中还有一批老油条，他们对长江电力的痴迷程度和资本大鳄、外资相比一点都不差，有钱即买，想洗也洗不走。机构或其他资本如果想打压长江电力的股价，打压得越低，筹码被这群人吸走得越多，加之国人的股权意识和理财头脑武装，将有更多的人加入到这群人当中。
G三峡EB1，昨天收盘价97.7元，AAA级债券，溢价率最低，债底比较扎实，昨日成交64.71万手，金额6.31亿，单看这两天的交易，流动性不错。这个价位完全可以作为现金替代品来持有。税前/后收益2.53%/2.13%，广发二、三、五年期定存利率分别是2.4%、3.1%、3.2%。看好长江电力，不想错过，但又怕最近的回调，G三峡EB1正好可以替代，仅仅比正股贵了10.94%，但却因为债底的保护而封住了下跌的空间，完美。