在两个月前的涌津7月说中，我们曾对上半年的A股表现进行复盘。一方面，和经济总量相关度较高的如消费等行业在上半年表现不佳。这主要是因为年初市场对于经济恢复强度的预期比较高，而实际上实体经济在疫情后的复苏比较温和。在疫情复苏强度不及预期的情况下，消费行业整体处于估值消化的过程中。另...