$思摩尔国际(06969)$有人说悦刻通过IPO获得资金后，加以时日，就会抛开思摩尔，自建生产线。我觉得这看法有偏颇，悦刻如果这样做，就是把盟友变成敌人，要战胜思摩尔后才能有所发展。想想打败思摩尔有多难，思摩尔的先发优势、经验、专利壁垒…悦刻才没那么傻呢！再者，悦刻的生产线如果只是封闭自己用，那它的成本不具优势，因为相对于开放代工企业的成本要高。其实，悦刻，英美烟草等都是顶级聪明的行业精英，怎么会看不到这一点？如果说悦刻前期受制于资金而没自建生产线，那实力雄厚的各大国际烟草公司呢！

其实，悦刻等品牌商约略可以看成思摩尔的经销商，思摩尔约略可以看成悦刻们的研发中心、生产中心。我判断，在很长一段时期看，他们会是很好的上下游的生意伙伴，而绝无可能成为竞争对手。一点浅见，请教方家