招商银行利润下降了，roaa和roae当然要下降，它们是联动关系，根本就无法相互印证。

以为招商银行过一两年就恢复过来轻资本了，还把平安银行当成竞争对手，这就更错了。

平安银行的体量，和客户结构，根本和招商银行无法竞争。

真正和招商银行竞争的是四大行。
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招商银行以前为什么可以轻资本和内生性增长？

那是因为在居民上杠杠周期，零售贷款的利差足够大，不良足够低，才出现的所谓轻资本幻象，本来就是周期现象。

现在四大行加入战团，压低了零售贷款利率。

零售贷款的坏账率逐步走高。

可以这样说，招商银行的轻资本基础已经不存在，也不会再有所谓的内生性增长了。
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招商银行之所以要转型到投行+资管+财富，这条路上。

是因为田行长已经知道原来的路走不通了。

所以必须要转型，否则轻资本的谎言就露馅了。

招商银行是被迫转型的。