谈谈我对中天这件事的看法

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这几天中天这件事一直霸榜,来谈谈自己的说法。

梁宏的话看看,得到什么结论

1、错不在拆分本身,而在公司的“傲慢”,导致某些核心机构感觉受到了欺骗。

2、梁宏作为百亿基金的大股东,没有得到应有的“特权”和对待,和普通散户一样。

3、公司或许真没内幕吧

一、先说为什么“拆分”并不是大的利空。

A,拆分本身是融资行为,而非“出售”,在中天海缆估值严重折价(低于同行50%以上)时,对母公司和子公司都是价值重估,有利于公司提升价值。

B,公司沟通交流,募资为了扩产,卡位优势,显然带来的利润增长明显大于稀释比例(稀释只有10%),不仅母公司和子公司带来的净利润增速都更高,市值也会更高

C,梁宏去年11月以和目前差不多的价格买入中天科技一定考虑了可能拆分的可能性,所以交流的还沟通过分拆情况,一直担心拆分的他,竟然800亿的时候没卖,反而在图变差卖。

另外去年11月的中天和目前不可同日而语,因为公司这一年经历了大的发展,净资产大幅增加。

D,我听了公司和机构的交流,全程基本核心讨论,机构重点在于“你为什么骗我”而非“该不该拆分”

E,一个高端制造新能源公司,目前的估值和市值,显然这拆分不足以刺激股价下跌,甚至跌停。我看了看券商的预期,在跌下去可就10PE了。

F,这是“分拆”不是“售卖”核心资产,中天科技控股并表享受现金流享受中天海缆绝大多数权益,会有人想卖10PE的中天科技买入30-50PE的中天海缆吗?

另外海缆只融资10%,同时上市后还有限售股份,你觉得哪怕上市,能有多少资金能配置到中天海缆?

二、后续确实没有内幕。

A,持股3%的梁宏,都是在公告的时候得到了确认。显然没有买了几十亿提前知道,或者知道内幕。

B,核心卖方中信建投和天风显然也没提前得到通知。

C,机构会议上,显然基本所有机构都没提前得知消息,所以愤怒。

D,公司的真正决策分拆会议时间是周四14:30,盘中反而没啥异动。如果内幕,当天反而应该跌停。

显然所有机构都没提前得到内幕,大家和普通散户得到消息的时间是一致的。

唯一可能的内幕,公司如果有分拆想法,或许会和券商经纪(投行)和上交所沟通,毕竟没有不透风的强。

三、那之前为啥2个跌停。

A,梁宏自己承认了,看图。他觉得走势弱于其他两个,所以卖了。像梁宏一样的人不少。

B,新能源补跌,今年7月开始新能源就开始跌,海缆作为强势横盘的有补跌要求,可以看同样的东方电缆亨通光电,甚至亨通光电的跌幅甚至和中天差不多。

难道亨通也有内幕?或者亨通也即将分拆?

C,业绩MISS带来的跟风盘,其他海缆公司的交流和跟踪的装机数据,显示三季度业绩可能不太好,三季度前提前出逃。

D,市场部分资金担心“分拆”每次大跌,都有人先出来看看,类似梁宏

E,当时谣传各种海风政策的影响带来的下跌,双30等。

四、公司的“低情商低智商”说法惹怒了机构。

从公司的补充公告和电话会议,我分明的听出了很傻很天真,反而不是骗,骗子有那么蠢吗?

A,如果公司提前和相关机构勾兑,或者透露。比如之前第一个跌停盘中和机构承认了分拆想法,反而可能不会继续下跌,机构也不会愤怒。

B,公司天真认为“分拆”没什么(之前分拆过,也没这么大反应)为了合规合法,和机构们非常低智商和低情商的玩了文字游戏。

C,公司认为“合规合法”更重要,因为拆分算重大事项,必须程序正确且合法,必须要先通过审议开会投票然后在同一时间无差别的告诉所有投资者和市场。

显然提前告诉机构反而是泄密和违法,比如10月27大跌,盘中公司告诉其他券商和机构,反而会涉及了“内幕”,公司进退两难+低智商情商,玩起来文字游戏。大家可以通过各种文件看出,公司都在低情商的“文字游戏”比比皆是,竟然为的是保证合法合规,没有内幕。很傻很天真,压根不懂机构的想法。

五、中天的沟通

A,中天关于涉嫌内幕和违规的内容基本都是保密的,比如季度业绩比如重大事件

举几个例子。中天去年11月那次净利润断层,一直一字涨停,这显然在A股是罕见的。因为A股很少有200亿以上市值的公司因为业绩跳空一字涨停。看业绩发布之前显然也没有埋伏资金。

比如中天几次重大事项,当天股价都没什么波动,比如周四这次分拆。

B,中天是欢迎交流的。只要不泄密的,十分愿意交流。翻看了几次调研和电话会议,包括大约看了看公司的年报,公众号。很少有公司这么热衷于谈论行业现状和未来,行业护城河,竞争优势,竞争格局,讨论产品本身。

C,沟通技巧稚嫩优质,从公司董秘的回答来说,你很难说他坏,坏人没有这么“蠢”的,公司很傻很天真,基本没有情商而言。

六、市场的悲哀。

我一直主要交易美股市场,其实中天的做法在美股是正常的,因为所有股东都是公平的同一起跑线,并不会因为你是机构就能因为“消息”收割

大家有没有发现A股市值稍微大点的公司已经没有“秘密”可言了,经常利空出现前股价提前跌了一段时间,利好出现反而是兑现时间。最典型的表现没有净利润断层。在美股业绩好了就能涨,跌了就暴跌。A股相反,举同行例,同行东方电缆每次利空业绩出来都是低开高走,机构们提前都知道了指引。这同样也是梁宏和其他机构愤怒中天的地方,一个500亿的国内最大私募之一,只能看不能提前知道消息,更没有勾兑。很多散户都在怒斥A股的内幕和勾兑,通过中天这件事,大家可能愤怒的是自己没有提前得到内幕本身,愤怒自己不是既得利益者,而不是A股本身畸形的制度本身。同时一些天天宣传价值投资陪伴企业共同成长的机构操作交易的原则不是因为基本面和行业发生变化,而是因为“愤怒”和“看图”,毕竟这些愤怒,这些隔夜砸跌停的行为,损失的钱是基民的,亏了当然不会心疼.

当然可以诟病管理层,但是这次危机真能看出来企业是不诚信和坏吗?难道不提前盘中告知是坏,难道没有完成程序流程,可以提前泄露吗?公司是蠢,不懂交流,情商低,玩文字游戏。

一个上市20多年,没有任何减持,没有任何利益输送的管理层,一个每次重要消息对股东一视同仁的管理层真的坏和不可救药?

一个口口声声说讨厌内幕的市场,竟然认为隔壁经常减持的公司总是业绩出来低开高走而津津乐道,说这种公司值得溢价。美其名曰,懂市场。

七、关于后续

A,显然这次拆分肯定是失败了,因为无法通过三分之二的股东和三分之二中小股东的同意。除非公司也变得更懂市场,多和机构交流和沟通,让梁宏们满意,来说服机构和其他股东。

B,这次事件也一定会给中天科技深深上一课,让一个曾经的踏实实业公司更了解“资本的愤怒”,像同行学习,变成一个机构喜爱的公司

C,至于梁宏总说的没有正规机构愿意买,我大体翻了下论坛,同样的结论在去年中天暴雷,多少资金信誓旦旦笃定公司输送利益,说坚决拉黑公司,机构拖入黑名单?

反而这种言论出现后,中天有了历史大底,波澜壮阔一口气涨了3倍。擅长博弈的机构们,交银施罗德从“包圆式”持有清仓后反而加速了其他机构的进驻。

毕竟现在的大白马们,哪个没遇到过黑天鹅,哪个没有点黑历史?资本眼里没有感情,只要有利益,他们才是最擅长原谅和遗忘的。

我相信中天科技经历过这次劫难,或许会“成长”起来,变得更懂资本市场,变得更讨机构喜欢,那时候的中天,或许才是股东和市场最喜欢的中天吧。$中天科技(SH600522)$ $宁德时代(SZ300750)$ $隆基绿能(SH601012)$

精彩讨论

割鹿6662022-11-27 19:32

让我想起了抖音上这段关于人性的话:“
我们痛恨贪官,又拼命报考公务员;我们咒骂垄断,又往高薪单位钻;我们讥讽不正之风,自己一办事却忙着找关系。
总之,我们愤怒,不是因为不公平,而是觉得自已处在不公平中的不利位置,我们不是想消灭这种不公平,而是想让自己处在不公平中的有利位置。
我们憎恨的不是特权,而是自己没有特权。这种骨子里的自私,才是真实的人性。”$中天科技(SH600522)$

一眼仍低估2022-11-27 20:05

说实话我更赞同这篇文章的看法,我今天晚上也会发我的看法,只不过我写的是周报留给中,天科技的篇幅比较少,但我是类似的观点。

这个公司主要的问题不是坏,而是不懂得如何与机构沟通,不擅长资本运作的时机,不重视所有持股者的利益。

$中天科技(SH600522)$

三思tfs2022-11-27 21:29

所以我说我们国家真的可悲,某些机构看起来正义凛然,实际上愤怒的原因只是自己没有被提前“告知”,小散也真是可爱,自己的钱被基金公司拿去砸盘让自己承受损失还帮基金公司数钱。
如果连中天这样30年来兢兢业业一心为实业,上市二十年从没减持过一分钱的公司都要被这样对待,我只能说可笑,也为我们国家的资本市场感到可悲,要不然大家以后都去讨好机构好了,配合机构讲故事套散户多好啊,还发展什么高端制造

永恒的周期2022-11-27 21:48

认认真真做了几十年实业的企业家被一群从没干过实业的基金小年轻教训,就因为没有得到优待,这就是资本市场的现状。。。谁让世界更美好?是这些踏实苦干的企业家还是基金经理?$中天科技(SH600522)$

碧海中天2022-11-27 20:24

写的很好,以我对中天科技的长期观察和了解,我是基本同意这位股友的观点的,分拆确实不能算是特别大的利空,只能说中短期稀释业绩和增加一些关联交易的小利空,所以我说短期情绪宣泄之后不悲观。市场资金多的是真低估总有来拣便宜的。$中天科技(SH600522)$

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让我想起了抖音上这段关于人性的话:“
我们痛恨贪官,又拼命报考公务员;我们咒骂垄断,又往高薪单位钻;我们讥讽不正之风,自己一办事却忙着找关系。
总之,我们愤怒,不是因为不公平,而是觉得自已处在不公平中的不利位置,我们不是想消灭这种不公平,而是想让自己处在不公平中的有利位置。
我们憎恨的不是特权,而是自己没有特权。这种骨子里的自私,才是真实的人性。”$中天科技(SH600522)$

2022-11-27 20:05

说实话我更赞同这篇文章的看法,我今天晚上也会发我的看法,只不过我写的是周报留给中,天科技的篇幅比较少,但我是类似的观点。

这个公司主要的问题不是坏,而是不懂得如何与机构沟通,不擅长资本运作的时机,不重视所有持股者的利益。

$中天科技(SH600522)$

2022-11-27 21:48

认认真真做了几十年实业的企业家被一群从没干过实业的基金小年轻教训,就因为没有得到优待,这就是资本市场的现状。。。谁让世界更美好?是这些踏实苦干的企业家还是基金经理?$中天科技(SH600522)$

2022-11-27 20:24

写的很好,以我对中天科技的长期观察和了解,我是基本同意这位股友的观点的,分拆确实不能算是特别大的利空,只能说中短期稀释业绩和增加一些关联交易的小利空,所以我说短期情绪宣泄之后不悲观。市场资金多的是真低估总有来拣便宜的。$中天科技(SH600522)$

2022-11-27 21:12

A股太多公司回购给管理层做股权激励,或者低价定增稀释资产,或者不断减持,好像这些公司都被市场原谅,甚至没激起任何波澜。公司的拆分反而被人诬蔑说管理层利益输送,中天海缆成立20年,中天科技持股90%,其他管理层只持股10%,而且哪怕真分拆成功到减持也有5年时间,将近30年了。给管理层做个激励,就这么不能被接受?$亿纬锂能(SZ300014)$ $阳光电源(SZ300274)$ $比亚迪(SZ002594)$

公司需要提高交流和沟通水平,或者成为宁德时代这种公司不需要看别人眼色。

每次业绩出来不及预期都是低开高走,和机构交往甚密的$东方电缆(SH603606)$ 的在大家眼里是好公司,几百亿的竟然还能出现N个一字涨停的$中天科技(SH600522)$ ,买100股就能持仓几十亿的国内最顶级私募站在消息同一起跑线上的公司,反而是散户口中的“割韭菜”公司,而且无论从净利润,还是行业地位,竞争格局来说,中天显然都要比东方强,不管是产业和行业层面,还是从业绩和利润表现,你从哪里调研能得到东方比中天好的多的事实?两者竟然市值差不多,估值马上差3倍。真是玄幻的世界啊。看样大家当时骂$王府井(SH600859)$不是痛恨内幕的人,而是痛恨自己为啥不是知道内幕的人。

2022-11-28 21:45

洗得不错!要不是看了梁宏的原话,还真信了

2022-11-27 22:33

梁宏的第一反应明明就是说内幕。洗啥呢

2022-11-28 18:16

1当时小作文满天飞,核心券商紧急下调第三季报业绩预期7亿,最后变成6.5亿,说明业绩已提前暴露了。
2两个跌停,明显就是有知情机构提前知道分拆了。
3分拆并没有多大问题,为何之前分拆都没跌停?问题在于这次跟股民一直说不拆分最后拆分了,被欺骗的感觉。
4出的通告更是狡辩和戏弄股东。明显是自己一直想分拆,竟然把锅甩给股东,真的不知道大家问他是不想他分拆吗?玩这种文字把戏真是笑死人了。
5历史被证监会警告过,业绩暴雷过。
只要屁股不决定脑袋,他绝对不是那么白莲花