缺点:
1、无实际控制人;股东之间有矛盾,特别大股东天瑞还在法院起诉,要求公司清盘。
2、多年没有分红;
优点:
1、管理层可信任。目前,天瑞集团的李留法和他的团队集体出局。中国建材和亚洲水泥入主董事会。中国建材副总裁常张利出任公司董事长;亚泥的吴玲绫为执行懂事,五名懂事都是中国建材和亚洲水泥的人。山东山水集团的三名执行懂事为:常张利、吴玲绫和王明波(来自济南经信处,任山东山水集团副总裁,负责日常事务。)也就是说上市公司已又控制了山东山水集团。
2、行业向好,区域竞争少,价格战不会再有,年产能达5000万吨。相信高瓴资本40块投资海螺的眼光不会差;而且,高瓴资本的14年也买过山水水泥最高达11%的股份。Hillhouse Capital Management, Ltd.(高瓴资本)于2014年6月6日,场内增持公司好仓348.4万股,耗资992.2432万港币,成交均价2.848港币。变动后持股2.83499亿股,持股占比10.07%。网页链接
3、估值低,ROE高。18年,山水水泥向未披露详细信息的“认购人”增发9.748亿股,认购价为4.2元/股;目前为2.51元/股。PB为0.9,PE为3倍,只有同行的一半不到。18年ROE高达33%,19年在增发的情况下估计也不低于24%。
4、全员持股,动力十足。员工持股平台山水投资占19%;经过这么多年的内乱,我相信山水投资、亚泥、中建材和新入股的股东之间一定会众志成城,全力合作,抓住好时机,大力发展。这样,天瑞也就翻不起什么浪了。
5、债务危机已过。4.2元/股,增发9.748亿股,加上可转债。危机已是过去式了。
6、分红可期。新增发的股东,应该是看中了低估机会,有分红的承诺,否则他们会入这么个坑吗?亚泥的入股价在2.6元以上,中建材的入股价在2.7以上,大股东天瑞的买入价更是在5元以上。大家要想快点收回成本,只能搞好公司,加大分红,才可能回本,股价就自然会涨。
天时:估值低,ROE高;地利:行业向好,区域竞争少,价格向好;人和:股东、管理层和员工一起努力拧成一股绳,干劲足。
天时、地利、人和都有了,股价涨不涨,请随意。因为有分红就够啦!!!华新水泥、上峰水泥、$海螺水泥(SH600585)$ $融创中国(01918)$ @天地侠影 @管我财 @超级鹿鼎公 @HIS1963
附:山水水泥,往事随风
—— 一场“宫斗”大戏的落幕来自投研冥思录的雪球原创专栏