$东方甄选(01797)$ 甄选股价向上可能的两个拐点:1.甄选总GMV（抖、淘、APP等各渠道总和)及净利润，均全面超越与辉同行，不是超越一点，而是全面超越；
2.自营品GMV全面超越代销GMV（含与辉同行），且净利率稳定。
拐点1出现，MCN疑虑不攻自破，证明甄选不靠超级网红，也能持续盈利。
拐点2出现，品牌消费品逻辑成立。
两个拐点可能有交叉，第一个更容易实现，第二个更难，但如果第二个拐点出现，甄选估值会达到40倍左右（参考好市多)。
拐点1，明年、后年可能实现。
拐点2，以2023财年的26亿自营品营收为基数，按自营品100%增速（实际2024财年增速近200%)，2024财年营收52亿，2025财年104亿，2026财年208亿。
也就是说，如果自营品能保持100%增速，2026财年达到200亿营收（自营品营收等同于gmv)，将会全面超越与辉同行和甄选代销GMV总和。如果还能保持净利率稳定，那么甄选的股价千亿不是梦！
所以，投资甄选，至少做好3年抗战的准备。在出现拐点1之前，下跌到100亿市值左右，我也没脾气。
拐点2出现之前，突破300亿，可能有难度。