$东方甄选(01797)$ 俞敏洪:在线教育火爆那几年，我们内部高管开会说:
各大平台都在砸钱，都在抢生源。
我们就算花1万块钱买一个学生，也有100万学生来到了我们新东方在线平台。
如果有100万学生来，这意味着什么？
我们的股价可能翻5~10 倍，我们这些股东立刻就能赚到钱。
为什么？但我就想问，花100亿买学生，一个学期后，真正留下来的能有多少呢？
我们跟其他的平台相比，我们有什么优势？凭什么把这些学生留下？
花钱买生源，每招一个学生，当时亏损是6000元。
就算学生不走，一直在平台呆着，到最后收支平衡也得3000元。
因为你刨除各种成本，最后一个学生一年利润最多可能就是1000多元。
而且这中间，还有很多不确定性。
就算国家不出手，按照当时的竞争形势，
在线教育模式也最多还能持续半年到一年的时间，一定会有大量的在线教育公司崩盘。
到最后，一群投资者就会慌张而狼狈地四散逃开。
当时新东方账上趴着400亿，股东都希望我砸100亿出去。
百亿资金砸到市场，股价立刻就会飞涨。
大家都在砸钱，为什么你就能眼睁睁看着别人抢占市场呢？
我说，砸钱后，股价涨，你们把股票一卖，拍拍屁股，走人。
我到哪里去？
如果最后崩盘了，你们还我100亿吗？
就算还我100亿，那些消失的信任呢，怎么还？
你们是短期利益者，我是长期利益者。
对不起，我们不是同路人。
做一件事之前，一定要看商业模型能不能跑通，能不能看清楚。
当你想去尝试时，也要有底线思维，当意外发生时，不能被风险击穿。
至于股价、增长、利润和业绩，这都只是一种结果，而非目标。