回复@稳中求胜在握: 按我的理解，老凤祥是完全的轻资产运作，纯粹做品牌授权收加工费，所以也没有真正的存货（要么租赁，要么套保了），所以也没有减值。
因此，我才说老凤祥的利润对金价似乎不敏感，金价的涨跌对利润的影响似乎不大。当然我没具体算过，你可以量化下看看。//@稳中求胜在握:回复@捡烟蒂的彭先生:那请问老凤祥的主要资产构成是什么？我理解老凤祥的套保只是为了避免金价波动影响它赚的稳稳的加工费，而且由于它收支巨大，不可能都用自有资金进行运作。再换个角度看，老凤祥需要做资产减值？房地产下行周期它的资产可是要大幅计提减值会资不抵债。