但是如果你一开始的1吨黄金是租来的,它同样直接计入存货-原材料科目,但你当时并没有按照550元/g的价格向银行支付现金。等到加工完批发时如果金价下跌到520元/g,虽然你的批发价格也下降到了567元/g,但是你只需要按照520元的价格去采购1吨黄金还给银行即可,此时你的毛利润是47元/g,实际毛利率是8.29%,基本不变。
同样的1吨黄金,在金价下降30元/g的情况下,你的毛利润仅从50元/g下降到了47元/g,毛利率基本保持不变。当然了,黄金租赁会产生年化2%左右的利息费用,会导致实际的毛利率仍然会略微下降。
这就是为什么黄金租赁能够对冲金价波动,但同时金价波动依然会对利润产生影响。