回复@我愚人: 1、黄金的投资类需求我没有考虑，比如金条这种。因为其用户群体和决策方式与首饰完全不同，而且老凤祥的主要收入来源于首饰，而非投资类黄金。黄金首饰自然属于珠宝行业。2、黄金首饰消费量在13年左右就见顶了，基本在700吨左右徘徊，随后随收入增速和人口下降的可能性非常大3、未来不增长是小事，关键是行业规模会不会下降，存量或者缩量竞争会卷利润。日本1991年的快速下降就是案例4、需求确实永远存在，但规模不好说，就像房地产//@我愚人:回复@捡烟蒂的彭先生:1. 黄金不等同于珠宝。2. 我国整体黄金销量非常稳定，大约1000吨。3. 即使未来不增长，老凤祥也值当前价格。4. 金店是百年生意，需求永远存在。