本周一消息，美版拼多多Wish以1.73亿美金的现金代价出售给了Qoo10。
Wish是谁？这是一个曾经被资本推上风口的“两元店明星电商公司”，最风光时，曾希望以300亿美金估值上市，而且，拒绝掉了来自亚马逊的100亿美元的收购。
但是，这样的“巅峰”在两元店的商业模式下从来不是长久的。巨额的广告费和来自同行（包括中国拼多多）的激烈商业竞争，让这个曾经红极一时的资本市场香饽饽现在却沦为了弃子。市值从上市时的140亿美金跌到了只有1个多亿，跌幅达到99%！
Wish的凋零，从来不是意外，而是商业模式的必然。
“两元店”模式，会在一定的时间恰好迎合了消费人群的悲观而爆发出现象级的增长，但是，一旦消费预期回过神来，这种模式就会被主流抛弃。
没有人会见到“两元店”成为主流，也没有人会听不到“两元店”“走过路过不要错过”的摇旗呐喊。
拼多多TEMU在美国的成长确实一时风头无量，这也造就了其股价领跑中概股的绚烂高光。
但是，如果去留心，你会发现，“正版”拼多多同样无法逃脱“两元店”的商业模式的禁锢。
一是，广告费的持续暴增，“超级碗”抢30秒700万美元的广告已不输当年上亿美元砸广告的Wish，更重要的是，2024年度，TEMU还会继续将营销费用从2023年的17亿美金拉升到30亿美金，接近翻倍！
二是，在巨额广告费的加持下，“便宜”带来的吸引力并没有想象中好了！根据大摩最新研究数据显示，TEMU上购物的家庭数量持续下滑，今年1月已较去年9月下滑了20%！另外，从大摩对受访者购物平台调查来看，去年9月还有27%的受访者表示近三个月有在TEMU购物的经历，但是1月只有21%！从下图的MAUs和App Downloads数据来看，增长也从去年下半年开始呈现了完全不同的局面。
三是，除了营销带来的边际增长的下滑，更重要的是，独属于拼多多的“算计文化”已经渗透到整个组织。像下面这些爆出来的信息，我严重怀疑是拼多多的HR在玩“白嫖”手段，“白嫖”的是行业薪资信息。拼多多在平台展现的令无数人反感的“砍一刀”文化，现在也成了内部组织发展的文化，这可不是什么好消息！
我曾经专门发帖讲过：“拼多多是一个看上去像两元店又不是两元店的店，也是一个看上去在做性价比又做得不是那么干净和纯粹的公司，更是一个和大量贪便宜的人玩尽心机的精明公司。这个模式，我不看好，但也许是没看懂。”
现在，我同样维持当初的判断，区别在于，比当时看懂了多一点点，也对自己不投拼多多更多了一份坚定。
随着经济信心的改善带来的消费习惯的改变，拼多多的发展一定会受到更大的阻碍。“两元店”会在内需强烈收缩的时候受益，一旦人们凭借它度过了“艰难时期”，也摸透了它的“便宜套路”，对品牌消费的需求便会重新占领主导。人性从来是更憧憬美好，而不是熬过寒冬。对“拼多多们”而言，他们不仅要面对消费下滑，同时还要面对持续巨额的广告费投入和同行们更激烈的竞争，加之“算计文化”的助攻，拼多多的冬天不见得比阿里的冬天的暖和。这，也就是芒格提到的“该死的零售商”这句话的真谛。
可以去投两元店，但一定要在它被市场需要的时候去投，而要在它们的冬天来临之前提早离开，不要让“倒闭甩卖”的清仓广告语成为自己命运的预告！
昙花一现，惊艳绝伦，但从不是你放弃保持清醒的理由。