王者荣耀是基于微信QQ的社交垄断关系做的，其他游戏公司并没有这个能力，所以同样的吃鸡手游，网易早发行几个月都做不过晚发行几个月的腾讯，中小游戏公司的一个游戏是否成功火爆和下一个游戏是否火爆没有必然联系，这道理跟电影一样，一个影视公司的一部影片火爆和下一部火不火没有必然联系，所以业绩没有延续性。一个人玩游戏会关心这个游戏的题材和内容，会关心他是完美世界出的还是三七互娱出的吗？一个人看一部电影会关心这部电影演员是谁导演是谁，会关心他是唐德影视拍的还是华谊兄弟拍的吗？消费股你消费时就会关心这是茅台酒还是五粮液，是格力空调还是奥克斯空调，这跟消费股怎么会一样呢？
想想盛大的传奇，九城的魔兽，IGG的王国纪元，一旦一个游戏公司开发或代理的爆款过了就不行了，除非你有非常强的IP，举例：迪士尼的卡通IP，它的前一部电影和后一部电影是否成功有延续性；暴雪的魔兽IP，它的前一个游戏和后一个游戏是否成功有延续性。所以成熟市场给游戏公司的估值低不是没有道理的，换句话说，你能大概预计未来2-3年完美世界的盈利是多少吗？你可以去查查完美世界的历史业绩情况，在A股才借壳上市三年样本太小而且有业绩承诺的对赌，意义不大，它在美国上市时2006-2014年的业绩雪球上都有，波动非常大，可以说是天上一脚地上一脚。