$晶华新材(SH603683)$ OCA光学膜+MLCC离型膜技术突破
1、业务。公司产品包含布基胶粘带、电子胶粘带、美纹纸胶粘带、硬化膜、OCA光学膜等，广泛应用于建筑装饰、汽车制造及汽车美容、电子气产品制造及汽车美容等行业。
21Q1业绩：收入3亿同比增长94%，扣非净利润0.13亿，扭亏。公司从上海整体搬迁影响逐步消化，过渡顺利完成，新增产能正在释放，目前产销两旺。
2、OCA光学膜+MLCC离型膜技术进入验证阶段与斯迪克同步
（1）晶华新材在OCA光学胶膜，目前订单已在返修市场形成量化销售，终端市场的应用处于验证阶段；离型膜在偏光片、MLCC、OCA 光学膜上的应用开始认证;
（2）斯迪克公司近期表示：未来2-3年公司发展重点聚焦光学级PET项目、OCA光学胶项目以及MLCC离型膜项目；
斯迪克公司的OCA光学胶产品已具备了产业化生产条件，并在技术、成本方面优势显著，是国内少数实现OCA产品取得终端客户认证并稳定供货的材料厂商。
（3）从现在资料来看，晶华科技与斯迪克技术路径和水平在同一梯队。
不同的是，斯迪克围绕OCA产品，向上游原材料PET布局，以降低成本。PET基膜是OCA用离型膜、MLCC离型膜的关键原材料，目前基本被国外厂商垄断；
3、市场规模：OCA光学胶膜是技术壁垒较高的光学级功能膜材料，预计全球市场规模超过100亿元，MLCC离型膜的市场规模大约200亿元；
4、当前销量和收入与斯迪克差距较大，定增扩产后产能差距减少
销量/产能端：2020年晶华新材的电子+功能性材料销量在3,226万平米；斯迪克在25,635万平方米,相差8倍；公司今年5月份定增6.5亿元，扩产后产能合计1.53亿平方米，产能将缩小至斯迪克的一半；
收入端：2020年晶华新材的电子+功能性材料收入是2.3亿，斯迪克是10.2亿，相差4.4倍；
5、另外在消费电子领域，晶华新材的电子胶粘材料已被京东方、OPPO等终端厂商和客户使用；在新能源和电池市场，公司电子胶粘材料的市场份额也在持续扩大，部分产品已被松下、宁德时代、中航锂电、力神电池、宇通客车等终端及客户使用，公司正在加快推进产品认证工作。
（部分资料来自斯迪克年报、投资者调研）