$康得退(SZ002450)$ 四大变化影响三板市场

12-02 12:50
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// 张仲成

目前，部分专家、学者、资本市场业内人士分析认为：北交所的成立是新三板精选层的集体上市，也是企业从创新层向精选层跳龙门的一次飞跃，更是创新层企业的努力一个方向。但是，北交所上市的81家公司普遍存在股东人气不足的问题，这可能是北交所今后发展的一大瓶颈。要突破这一瓶颈，需要改革三大交易所存在着的不合理规定，资本市场也随之发生以下四大变化。

一是“全国中小企业股转系统”的股份转让交易方式改变，或与沪深股票交易方式相同，或将引起证券法以及规则的修改；

二是目前在“全国中小企业股转系统”进行股份转让的“退市公司”，恢复上市的条件问题，或由北京交易所以扶植中小企业发展与注册制试点接轨重新制定退市公司恢复上市条件；

三是注册制全面推行后，主板亏损公司可上市，而对于目前退市的“老三板公司”不公平，因而改革势在必行；

四是三板“新老”合一，将成为三板未来方向。

本博“老三板课题研究小组”对北交所11月15日开市的81支股票以及老三板股东人数进行对比研究表明：

11月15日北交所开市来自新三板精选层81只股票中，股东人数总数为672744户，平均每家公司8305户。其中，股东户数在10000户以上的有14家，股东人数在100户的公司16家，70户以下的有6家。最多的一家国源科技（股票代码：835184）30164户。最低的一家禾昌聚合（股票代码：832089）只有59户。

老三板总计83家，其中有4家没有披露股东数量，已披露股东数量的79家股东总计2622237户，平均每家公司33193户。最多的一家是400084乐视网187151户，最少的一家是400002长白2871户。老三板的股东人数现在是北交所新三板股东的3.9倍！随着退市制度常态化发展，三年后，老三板股东人数可能突破1000万！

新三板不仅股东人数不如老三板，市场成交量也不如老三板。

例如：11月26日北交所当天交易量867552手，82家挂牌公司除3家停牌外，能够交易的79家公司平均每家交易仅10982手。最多的森萱医药（股票代码：830946）成交量60100手。而老三板的中弘3（股票代码：400071）同天成交量381944手，是新三板最多交易量的6.3倍。

本博认为：有资源、有核心技术、有重整价值的老三板股票不怕没地方去，只要三年连续盈利、符合上市条件的可以在上交所、深交所申请恢复上市或者重新上市。

出台更优惠的政策将老三板企业留在北交所势在必行，而解决这一问难的唯一办法就是尽快实行“新旧”合一。

老三板、新三板既然同属一个“全国中小企业股份转让系统”，没必要进行什么“新旧”之分。三板合一的好处，既解决了北交所的人气问题也解决了北交所的资源问题，还解决了退市企业的出路问题和老三板股民的忧虑问题，对整个三板市场都会带来实质性的利好。

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