总体看，今日指数高开高走，小幅收涨。指数全面上行，中证1000、$创业板指(SZ399006)$ 、中证500、$沪深300(SH000300)$ 、科创50、上证50、$上证指数(SH000001)$ ，涨跌幅分别为1.99%、1.98%、1.61%、1.48%、1.33%、1.28%、1.16%。赚钱效应极好，两市成交放量，全A个股4515家上涨、741家下跌，两市成交额约1.1万亿元，较上日增加0.07万亿元。
盘面看，今日美容护理、基础化工、轻工制造涨幅居前，分别上涨4.04%、3.78%和3.05%。政策加速生物制造产业化落地，合成生物概念今日全天强势。4月份中国大宗商品价格指数连续两月上涨，化工股集体走高，染料板块领涨。联储降息预期升温、创新药“出海”热情持续，今日CXO概念走高。受业绩高增提振，今日白酒板块大涨。
主要影响因素如下：
1、4月政治局会议定调超预期积极，官宣三中全会在7月召开，带动今日指数走强。重点内容方面，短期紧盯房地产政策的细化部署，可能的包括“以旧换新”、政府收储、中国版“两房”、国家住房银行、北京上海进一步松限购等；超长期特别国债、专项债有望提速。总体看，这是一次促改革、抓落实、稳地产、稳信心的会议，有利于改善国内出台积极政策的预期与信心，带动今日指数走高。
2、制造业PMI持续两个月处于扩张区间，从基本面角度提振市场信心。4月制造业PMI回落0.4个百分点至50.4%，基本符合预期和季节性，连续2个月处于扩张区间，反映国内经济仍在持续复苏，从基本面角度对市场信心产生提振。
3、五一假期港股大涨、人民币升值，今日外资流入近百亿，共同提振A股投资者风险偏好。港股五一假期累计上涨3.98%，恒生指数已连续9个交易日收涨，创2018年以来最长连涨纪录；美元兑离岸人民币汇率一度升破7.2关口，叠加今日北上资金净流入93.16亿元，共同反映外资增配中国资产意愿提升，对A股投资者风险偏好带来提振作用。
焦点板块方面：
1、政策加速生物制造产业化落地，合成生物概念火爆。消息面上，江南大学未来食品科学中心合成生物创新团队利用合成生物学技术，借助微生物发酵生产普通分子量的透明质酸，把成本从每公斤几万元降到每公斤几百元，实现了透明质酸大产量推广应用。此外，自去年起，北京、江苏、上海等地陆续出台支持生物制造产业发展政策。合成生物板块今日受到提振表现活跃。
2、行业持续景气，化工股集体走高，染料板块今日大涨。消息面上，5月5日，中国物流与采购联合会公布4月份中国大宗商品价格指数。从指数运行情况看，4月份指数连续两月上涨，并且涨幅有所扩大。分行业看，有色、化工价格指数环比继续保持上涨态势。
3、联储降息预期升温、创新药“出海”热情持续，今日CXO概念走高。美国5月FOMC会议超预期鸽派，美债利率有所回落；2024年，国产创新药“出海”的热情仍在持续。据公开信息不完全统计，截至4月30日，国产创新药对外授权许可项目累计25笔，较去年同期增长56%，累计交易总金额超百亿美元。
4、受业绩高增提振，今日白酒板块大涨。A股20家白酒上市公司中，85%的酒企在2023年实现业绩正增长，且多数上市酒企一季度延续了2023年增长态势，实现了“开门红”。
后市观点：短期较节前对市场更加乐观
短期我们对权益市场更加乐观。一是伴随着一季度中国经济表现总体好于预期，以证监会主席换届，新“国九条”发布为代表的资本市场支持政策发力，外资对于中国权益资产的态度发生积极变化，伴随着海外股市有所调整，外资有回流A股和港股的迹象，从五一期间的港股表现来看，这一过程仍在延续。二是前期回调较多的以AI为代表的科技成长板块，在业绩期利空充分出尽后，伴随着后续产业方面的催化，有再度表现的机会。三是在此前预期不高的基础上，中央政治局会议的政策基调整体上偏于积极。四是假期间偏鸽的议息会和偏弱的非农数据后海外宽松交易有所回温。但另一方面我们认为对指数上行空间也不宜过分高估，政策面上，在总量刺激无加码的背景下，后续以旧换新、房地产去库存等政策的资金来源和实际效果也有待观察。外资方面，若后续地缘政治环境无明显改善，一旦外围市场有所企稳，对再平衡配置的流入的持续性不宜过于乐观。
行业配置上，5月我们建议首要关注成长板块，一方面，4月受业绩与美联储降息预期退坡影响，成长板块回调较多，5月伴随市场风险偏好的回升，或具备向上弹性。另一方面，5月全球AI产业催化或将进入新的密集期。建议关注以新质生产力为主线，以AIGC、算力、创新药、机器人、低空经济等为代表的科技成长行业。核心资产修复行情与顺周期是另外两个值得关注的方向。核心资产方面，5月外资有望进一步回流，电力设备、医药生物等受外资青睐的行业估值仍处于相对低位，且行业景气已基本处于底部。与此同时，食品饮料、家用电器行业中的绩优白马股有望维持超额收益。顺周期方面，4月政治局会议在稳增长方面释放了较为积极的态度，预计二季度实物工作量将加速形成，国内PPI同比大概率回升，通胀预期有望边际改善，有色、化工、房地产等行业或存在一定修复机会。
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