概述：尽管存在隐私保护争议，Facebook的收入和用户增长仍实现了稳健增长。因为管理层给出明确的确保安全和用户隐私保护的计划;我们预计未来的诉讼风险会降低。 FB在用户数上能够毫发无损地经过隐私保护争议，进一步证明了FB（和Instagram，Whatsapp）长期可持续的护城河可以确保用户规模和广告收益。此外，Instagram网购 / Facebook网购）以及WhatsApp和Messenger的提现可能成为未来增长的推动力。$Facebook(FB)$ $特斯拉(TSLA)$ $奈飞(NFLX)$
19年第1季度盈利好于预期：第一季度营收为15.08亿美元，超出预期0.7％，同比增长25.7％。非GAAP每股盈利1.89美元，超过估计27c。全球连续MAU增长5500万，略高于Q4增长量4900万。亚太地区的增长占3400万，而美国，加拿大和欧洲的发达地区仅占300万。
要点：以用户规模构建护城河：自2018年6月，Facebook被指控在没有用户同意的情况下共享数据。 19年3月19日，Facebook接受联邦检察官对大公司共享数据的正式调查。很多人宣布退出其社交媒体平台。尽管这些争议，Facebook在过去一年中仍然持续发布稳健的全球用户增长。凭借16亿全球日用户，相比Snapchat的1.9亿，FB具有其他社交媒体平台无法比拟的网络效应。 （另一方面，微信拥有超过10亿全球日用户，但大多数用户都在中国，非Facebook经营市场和竞争对手。）凭借FB的卓越网络效应，FB不仅可以吸引广告收入，而且在未来推出任何的平台或服务都有优势。
网购将成为增长的主要动力：我们认为Instagram网购将成为Facebook未来增长的主要推动力，并将成为提现Instagram用户群的下一步。在19年第一季度，包括阿迪达斯和M.A.C在内的23个品牌。都Instagram网购合作。另外， Facebook还计划推出两款在线视频服务IGTV和Facebook手表。
2020年选举的风险：我们认为Facebook正在努力解决隐私问题，他们似乎正在与监管机构合作，进一步制定计划以确保安全和用户隐私保护;我们预计未来的诉讼风险会很低。