结论：投资建议不变—买入；目标价大幅提高至 $195.00 (从$154）
概览：露露柠檬$露露柠檬(LULU)$ 四季度财报好于行业预期。女装瑜伽系列销量依然强劲，而男装、外衣和跑步系列更高速增长。露露柠檬的快闪商店布局得宜，人流密 。将会有八间快闪商店转为长期经营。海外发展势头强劲， 18年第四季的亚洲增长达70%， 欧洲增长达60% 。尤其中国线上商店增长达 140%。未来， 露露柠檬将会全面进军个人护理产品，新的会员忠诚计划测试反应良好，19年 将会在美国全面推出。今年三月初，露露柠檬邀请了美式足球巨星 Nick Foles 担任品牌大使，进军男装市场。总括来说，盛今认为露露柠檬会由当初女性瑜珈品牌升格为男女皆宜的全面运动品牌，并仍在不断创新，开阔产品渠道。我们极为看好露露柠檬的增长潜力，并提高目标价至 $195.00。
惊喜的四季度财报。露露柠檬四季度实现销售收入$11.7亿美元，同店同比增长17%, 高于华尔街预期$11.5亿美元和盛今预期$11. 2亿美元。四季度毛利率56.6%, 同等华尔街预期56.6%和盛今预期56.6%。同时，实现每股收益1.63美元，略低于华尔街预期1.65美元和盛今预期1.70美元。
良好的19年一季度指标：销售收入$7.4-7.5亿美元，高于华尔街预期$7.33亿美元。每股收益指标为$0.68-0.70美元，高于华尔街预期0.66美元。
良好的19年指标：销售收入$37-37.4亿美元，高于华尔街预期$36.6亿美元。每股收益指标为$4.48-4.55美元，高于华尔街预期4.26美元。
图一：2018第四季比较表
图二：财务目标
图五：估值比较表$耐克(NKE)$ $American Eagle(AEO)$
（完整研报，请关注盛今行研网站：网页链接）