九州转债，是目前市场上，到期时间最短的转债，将于22年1月到期。
九州转债，大概率不会强赎。如果要给这个概率，加一个数字的话，我预估强赎的概率，只有10％。理由为：
1.从16年发行到现在，九州从来没有下调过转股价。
2.转债余额占市值比重6％，占市值比重低。
3.据21年三季报，账上现金有115亿。归还15亿的转债so easy。一句话，不差钱。
4.目前转股价值76，早就达到下修条件（下修条款为20／10，85％）。如果想解决转债，早就应该下修。迟迟不下修，摆明了想还钱。
有同学说：“按你分析的理由，感觉强赎的概率都是0％了，张撑你为什么预估10％的概率？”
我的想法是，话不能说满。碰到风口，猪都能飞起来。万一九州正股撞到狗屎运，年底飞起来了呢！所以，这10％的概率，留给撞到风口和踩到狗屎运。
有同学说：“根据历史统计，都说转债强赎的概率，高达90％以上呢！”
哎，人家就愿意呆在90％以外的小概率中，咱有什么办法呢！
既然强赎概率10％这么低，我反正是放弃参与。但是很多同学不死心，非要参与，那我们也分析一下不强赎的可能结果。
那么，如果不强赎，后续会有两种可能。
一是到期还钱，到期赎回价108元（个人投资者还需要扣税）。按目前（11月22日）109的价格，到期亏1元。预估概率80％。
二是转股价值大于108，可以有盈利。按目前（11月22日）76的转股价值，正股还需要上涨42％以上。2个月要上涨42％，太难了，预估概率10％。
还有剑走偏锋的同学，说：“这是一家视股权为生命，从不下调转股价的好公司呀。这样的公司，虽然在转债投资者眼里不受待见，但是可以投资他的股票呀。”
正股九州通，我没有仔细研究过，也超出了我能力范围，所以不敢随便发表意见。正股的这份作业，留给剑走偏锋想投资正股的同学吧。