股市上看不到夏末的平靜，在傑克遜霍爾的美聯儲主席直言不諱地警告後，交易員重新調整了他們的預期。很可能，他們還有很長的路要走。
美國銀行的衍生品策略師如是說，他們指出股票和其他資產類別的價格波動預期存在差異。
標準普爾 500 指數在截至 8 月中旬的兩個月內反彈，使芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) $恐慌指数(30天)(VIX)$ 進入利率或貨幣市場類似指標旁邊的休眠區域。
杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）的講話一直針對美國股市的粗魯覺醒意味著投資者需要趕上定價政策風險。
包括 Gonzalo Asis 在內的美國銀行策略師在一份報告中寫道：“股市對宏觀環境和政策設置的變化特別自滿，美聯儲通過金融狀況來對抗通脹意味著風險資產反彈既可以推動也可以讓它們更積極地加息。”客戶。
“隨著投資者從勞動節回來，我們認為股票波動率仍有很大空間趕上其他資產類別的壓力水平，”他們表示。
從數學上講，股票和其他資產類別的波動率指標之間不存在嚴格的逐筆相關性，但仍然存在概念上的聯繫。其他地方市場的不安創造了對沖股市波動的成本上升的條件。
這確實發生了——自 8 月中旬以來，VIX 指數上漲了 6.2 個波動點。美國銀行對標準普爾 500 指數的年終預測為 3,600 點，這可能意味著恐懼指標的進一步上漲即將到來——該股基準較週二收盤價下跌近 10%。
過去一周，對股市自滿情緒的擔憂有所緩解，VIX 在本月早些時候跌破 20 後升至 25 強。
但這與衡量美國國債隱含波動率的廣泛指標 ICE BofA MOVE 指數相比仍然相形見絀，該指數在標準普爾 500 指數兩個月的反彈期間幾乎沒有休眠跡象。
MOVE 與 VIX 的比率在 10 天內平穩，上周達到 5.8，為 2017 年以來的最高水平。
股票和債券波動性之間的相對關係一直是今年受到嚴格審查的主題，這使得在美國國債市場前端劇烈波動的情況下，VIX 的公允價值成為可能會持續下去的激烈爭論的焦點。