來自同一行業（例如清潔能源）的主題 ETF 之間存在巨大的表現差異，這意味著與 ETF 市場的其他領域相比，需要更加重視產品選擇。
根據Bloomberg Intelligence的數據，在過去 12 個月中，歐洲每個主題 ETF 類別中表現最好和最差的股票平均表現差距為 28 個百分點。
特別是，區塊鏈、醫療保健和清潔能源在表現最好和最差的股票之間的差距最大，而網絡安全和雲計算的差距最小，這突出表明這些行業的 ETF 可以擁有許多相同的股票。
主題策略是去年歐洲表現最好的 ETF 之一， iShares 全球清潔能源 UCITS ETF (INRG) 回報 136%，而WisdomTree 雲計算 UCITS ETF (WCLD)$云计算基金-WisdomTree(WCLD)$ 和 Invesco Elwood 全球區塊鏈 UCITS ETF (BCHN) 飆升 113 % 和 95%，分別。
由於廣泛的績效分散和巨大的回報，相比之下，這削弱了費用的重要性。目前，同一類別的主題 ETF 之間的平均費用差異為 36 個基點，相比之下差距不大。
正如Bloomberg Intelligence 的 ETF 分析師Athanasios Psarofagis所說：“歐洲主題 ETP 的表現可能差異很大，超過了費用差異並強調了產品選擇的重要性。
“鑑於這種表現分散和不同的主題投資方法，我們預計該類別比更傳統的基準跟踪 ETF 更不容易受到成本壓力的影響。”
ETF 發行人在設計主題指數時通常非常積極，這可能導致同一細分市場中的策略之間存在顯著差異。
根據Global X的數據，突出這一點的是，提供數字健康和醫療保健創新的四隻 ETF 的持股重疊率不到 20% 。
Global X 的研究主管Morgane Delledonne在捕捉相同的大趨勢的同時表示，ETF 發行人之間的方法可能會有很大差異。
“作為發行人，我們在指數設計中做出積極決策，包括主題的定義和範圍、加權方案、再平衡時間表、股票數量和收入門檻，”Delledonne 補充道。
選擇標準
因此，同一大趨勢中主題 ETF 之間的巨大業績差異使得投資者在選擇將哪種策略納入其投資組合時的工作更具挑戰性。
Omba Advisory & Investments 的投資經理Andrew Limberis表示，在應優先考慮哪些指標方面，該過程與選擇其他類型的 ETF 不同。
他補充說：“我們已經看到業績的巨大差異，我們認為這是一件好事，因為這意味著在 ETF 選擇方面存在機會和增值。”
主題的純粹性與策略的多樣化和流動性一直是投資者關注的重點，尤其是在過去一年流入主題 ETF 的資金激增的情況下。根據 Global X 的數據，目前有 61 只主題 ETF 在歐洲上市，管理資產 (AUM) 為 356 億美元，高於 2020 年初以來的 79 億美元。
2020 年，貝萊德的 INRG等主題 ETF流入了 30 億美元，人為推高了標的 30 隻股票（其中許多是小盤股）的股價，並在資金流入逆轉時導致潛在的流動性風險.
在評估主題的純度時，Limberis 表示，重要的是要超越簡單的基礎持股規模，並通過查看收入和盈利增長等指標來評估相關公司的成熟度。
他補充說：“我們將這些信息和其他信息反饋給我們的投資過程，包括每家公司的成熟程度與更廣泛主題的成熟程度，這反過來又會影響我們對風險和機會的看法。”
AJ Bell 被動投資組合負責人Matt Brennan贊同他的觀點，他表示，除了關注 ETF 中較小公司的流動性特徵外，如果 AUM 在短時間內迅速增加，產品將如何變化也是一個問題。關鍵考慮。
“當談到主題 ETF 時，它從定量研究過程轉向更定性的過程，”布倫南強調。“重要的是詢問 ETF 發行人……如果 AUM 增長，當前設計的容量是多少。”
另一個重要的考慮因素是主題 ETF與標準普爾 500 或 GICS 等更傳統指數的相關性。
例如，根據 ETFLogic 的數據，INRG 現在與標準普爾 500 指數的重疊率為 1%，而景順全球清潔能源 UCITS ETF (GCLE) 的重疊率為 2%。
同時，在一個更極端的例子中，Global X Telemedicine & Digital Health UCITS ETF (EDOC) 與更廣泛的 S&P 1200 醫療保健行業指數僅重疊 3%，歷史相關性為 67%。
Limberis 說：“我發現分析的一個好的和實際的開始是首先決定我在暴露方面做什麼和不想看到 - 這可能是非常高的水平，例如某些國家、行業、職位的集中度或公司規模。
“一旦決定，快速瀏覽每隻 ETF 的持股摘要頁面應該會開始引起一些注意。通過一系列基本類別的列表，例如行業和國家風險敞口以及每家公司的規模和成熟度，我們通常可以消除許多選項。”#ETF成股民新宠# #ETF# #ETF基金# $阿里巴巴(BABA)$ $哔哩哔哩(BILI)$