投資於固定收益的交易所交易基金由三大領先供應商主導：貝萊德、先鋒和道富。但是，在這一市場領域，新的法規和對主動管理變體不斷增長的需求正在讓更多的參與者留下自己的印記。
直到最近，固定收益 ETF 一直偏向於被動跟踪債券市場不同部分的產品。一方面是貝萊德的LQD 基金，它讓投資者廣泛接觸美國投資級公司債券市場。或者，對於更有針對性的策略，投資者可以尋找 Vanguard 的短期通脹保值債券 ETF ( VTIP )$美国短期通胀债-Vanguard(VTIP)$ 。
然而，美國證券交易委員會在 2019 年採用的新規則使得主動管理型 ETF 的推出變得更加容易。從那時起，通常由較小的資產管理公司開發的 ETF 浪潮湧入了市場。
積極管理的 ETF 允許提供商通過其特定的債券選擇策略來區分自己。而且它們還允許他們的經理產生更大的利潤：根據晨星的數據，美國主動管理債券 ETF 的平均費用約為 0.5%，而被動指數基金的平均費用為 0.3%。
這可能部分解釋了它們的擴散。雖然固定收益 ETF 的增長速度與更廣泛的 ETF 市場大致相同（過去五年約為 23%），但根據 Capital Group 的數據，主動管理型固定收益基金的增長速度幾乎是該 ETF 市場的兩倍：43% .
據晨星稱，自 2021 年初以來，在美國上市的 105 只新固定收益 ETF 中，有 65 只得到了積極管理。根據 EPFR 的數據，2021 年流入積極管理債券 ETF 的淨流量也是有記錄以來最大的。
不過，被動策略仍占主導地位：在美國，2021 年主動債券 ETF 的淨流量為 265 億美元，而傳統的被動 ETF 為 1613 億美元。在全球範圍內，主動型債券 ETF 淨流入 327 億美元，而被動型基金則為 2184 億美元。
“規則 6c-11 [美國證券交易委員會於 2019 年通過的新法規] 確實使將新 ETF 推向市場的能力民主化，”曾在貝萊德工作的 Capital Group ETF 負責人 Holly Framsted 解釋說。
2月，Capital Group首次涉足ETF市場，旗下有6只主動管理型基金，其中5只為股票，1只為固定收益。
“我們有很大的機會看到一流 ETF 供應商的多元化，就像當今共同基金領域的一流資產管理公司存在廣泛的多元化一樣，”她說。
新進入者的出現得益於投資者更廣泛地採用固定收益基金。
“你可以更廣泛地看待債券 ETF 在固定收益生態系統中紮根的方式，”晨星全球交易所交易基金研究主管 Ben Johnson 說。“現在交易債券 ETF 的人與交易債券的同行並排坐在一起，而他們過去常常被推到角落裡做自己的事情。”
市場這種轉變的部分原因可歸因於對固定收益工具的需求增加的人口趨勢——在許多發達經濟體中，越來越多的人處於或接近退休狀態，因此傾向於重新平衡他們的投資組合，遠離股票，轉向投資債券。
除了主動型債券基金的增長，ETF 提供商還在其他領域擴大了產品範圍。過去幾年，與環境、社會和公司治理問題相關的固定收益 ETF 的需求量很大，新的 ESG 投資工具繼續激增。
根據 EPFR 的數據，去年流入 ESG 和具有社會責任感的固定收益 ETF 的淨流入達到 1021 億美元，創下歷史新高，超過了 2020 年 613 億美元的紀錄。
貝萊德仍然以其大型指數債券 ETF 而聞名，但它繼續開發產品，涉足更多利基市場，包括 ESG。
貝萊德 iShares 和指數投資產品全球主管 Carolyn Weinberg 表示，ESG 投資“一直是一個巨大的增長領域”。她說，LQD 和 HYG 等廣泛使用的基金是市場上“發現價格的重要工具”，但“每天 96,000 筆交易的高流動性並不是我們從所有 ETF 中尋找的。”
固定收益領域的 ESG 產品也不限於被動工具。富達今年推出了積極管理、高收益的可持續 ETF。“我們正在尋找一種在市場上脫穎而出的方法，”Benjamin Harrison 說，他與 Michael Cheng 一起管理著 Fidelity 可持續高收益 ETF (FSYD)。
俄羅斯入侵烏克蘭以及隨之而來的市場動盪只會推高對固定收益資產的需求，因為投資者正在尋求安全的現金存放方式。
根據 EPFR 的數據，自 2 月中旬以來，投資者在 1 月份從基金中撤出 12 億美元後，流入固定收益 ETF 的資金有所增加——這是自大流行開始以來債券 ETF 資金流出的第一個月。
但 1 月份投資者擔心的問題可能會給債券 ETF 帶來挑戰。
債券回報對利率變化特別敏感——因此，隨著全球央行收緊貨幣政策以抑制通脹，投資者可能會被更高的收益率和更低的價格所吸引。#ETF成股民新宠# #ETF让我心动的理由# #ETF# $富时中国3倍做空ETF(YANG)$ $特斯拉(TSLA)$