投資顧問超越散戶，成為美國交易所交易基金的最大所有者，凸顯了專業投資者如何越來越多地使用這些工具來建立投資組合。
花旗集團編制的研究顯示，按價值計算，近五分之二的美國上市 ETF 現在歸投資顧問所有。該銀行的數據顯示，五年前，這一數字略高於 35%，該數據來自各機構提交的季度文件，詳細說明了其持有的美國股票。
財富管理機構持有 12.7% 的股份，而保險公司和養老基金等其他機構持有 8.8% 的股份。
花旗的數據顯示，在同一時間段內，美國上市 ETF 的散戶持股比例從 40% 降至 38.9%。
“大流行加速了 ETF 的機構採用。花旗 ETF 研究全球主管 Scott Chronert 表示，過去一年，美國上市 ETF 的機構持有量超過了更廣泛的資產增長，推動 ETF 的散戶持有率在第三季度末低於 40%。
Chronert 表示，在去年大流行引發的拋售期間，美聯儲決定購買固定收益 ETF 以幫助穩定市場可能會提供進一步的順風。
“美聯儲將 ETF 作為一種政策工具。對我們來說，這基本上給了 ETF 包裝一個批准印章，”他補充道。
諮詢公司 ETFGI 的創始人黛博拉·富爾 (Deborah Fuhr) 表示，當 1990 年代首次出現時，ETF 在很大程度上是專業交易者的工具。Fuhr 補充說，散戶投資者從 2000 年代初開始佔據主導地位，隨著 Invesco 的納斯達克 100 跟踪 QQQ $纳指100ETF-Invesco(QQQ)$ 基金和道富全球顧問公司的 SPDR 部門工具的出現，隨後是 2004 年的第一隻黃金 ETF。
但機構投資者現在更經常地利用 ETF 來構建投資組合。“大趨勢仍然是通過管理賬戶轉向 [ETFs]，”Chronert 表示，他指的是由美林和摩根士丹利等經紀交易商、財務顧問和註冊投資顧問提供的投資組合。
“隨著他們建立模型投資組合，這群投資者已成為 ETF 越來越重要的用戶，”他說。
Chronert 說，從 ETF 構建投資組合的便利性、相對於共同基金的低成本和優越的稅收效率都有助於中介機構的吸收。
“邊際顧問一直是代表最終客戶推動採用的主要力量，”晨星全球 ETF 研究主管本·約翰遜 (Ben Johnson) 在談到美國的情況時表示。
他將這一趨勢主要歸因於“現行諮詢制度的演變，該制度正在從交易驅動模式轉向收費模式”，鼓勵採用低成本 ETF，從而為顧問費留下更多空間。
Chronert 表示，機構對固定收益 ETF 的吸收尤為顯著。不過，散戶投資者在多資產、大宗商品、貨幣、槓桿和反向 ETF 以及較新的 ETF 中的比例過高，機構投資者可能會在基金建立業績記錄或增長到可觀的規模之前有所保留。
儘管有這些數據，但鑑於 Covid-19 大流行推動零售交易的快速增長，Fuhr 不相信散戶投資者仍將是美國市場中的一小部分。
“散戶投資者的數量顯著增加。根據施瓦布的調查，15% 的 [股市] 投資者是新投資者，”她說。
“一切都在增長。我不確定是否可以公平地說美國存在（絕對或相對）[遠離零售]的轉變。” #ETF成股民新宠# #ETF让我心动的理由# #ETF# $特斯拉(TSLA)$ $阿里巴巴(BABA)$