一， 本组合自1月24日起收益为-6.8%，同期沪深300指数收益为 -12.87%。本组合跑赢沪深300指数，6.07个百分点。
二，整个七月，股市都处于调整震荡中。马上进入八月以后，就是中报密集发布区了，持有个股的朋友应注意手中个股的中期财报了。在上一周聊了第一个准则：内在价值，那么今天顺理成章，紧接着就来看第二个准则：安全边际了。
三，安全边际，顾名思义：就是买入价要明显的低于内在价值的这种状态。见（图3）。有的朋友会问了，为什么要留有安全边际？原因很简单，①，这世界就没有哪一个人？能够100%+能够永远，正确。是人就总会出错的。股市当中，判断失误的例子比比皆是。就算是股神巴菲特，错误也是一大箩筐。富国银行，是巴菲特的最爱，89年买入的时候成本约70美元，买入后就大跌，90年到55美元，这还是最后盈利的股票。再来看颗粒无收的，最后赔光的。1993年，巴菲特收购了德克斯特鞋业公司，到2000年，不得不承认，自己犯了一个严重的错误，到二零零七年，直接把自己骂了个狗血淋头，后悔不该买。2012年，花23亿元买入了英国零售上市公司tesco，结果不得不在2014年清仓亏损4.44亿美元。哈哈，传说中的股神，也不得不经常品尝失败的滋味，更何况我等凡人呢？坚持安全边际下买入就是让你在不幸踩中地雷以后至少能平局出场。即使不能平局出场也少亏一些，保住本钱，使你以后才有机会，仍能翻身②，留有安全边际，才能获得超额收益。道理很简单，如果说按照内在价值的原则买入，咋能获得的收益，就只是等待价值增长的部分。而在安全边际以下购买，则可以获得，内在价值增长+安全边际恢复，双重受益。一斤猪肉你15块钱买18块钱卖，能赚3块，也就20%的利润。但是如果说你6块钱买18块钱卖，那就能赚12块钱，这可是100%的利润啊！😱😱
四，那安全边际怎么留？留多少呢？这里我们用汽车过桥来举例子。当一座桥，限重100吨时。你的载货汽车总重应该多少吨呢？那么，通常你首先要考虑，桥的建造年代，建造结构，安全评估报告，车流量大，离河面的高度，人，，，等等因素。同样，考虑股票的安全边际时，这家公司的历史业绩怎样？诚信怎样？历年分红情况？负债情况怎样？行业？产品？，，，很显然，如果这些因素越优秀，那么你留的安全边际就可以适当的减少。相反，恐怕你要将安全边际加大才合适。巴菲特举个例子，桥限重100吨，如果离河面只有一米，那恐怕你就敢驾驶90吨的货车，开过去。但是如果离河面50米，恐怕你就只能驾驶60吨的货车开过去，这空出的40吨的重量就是留下的安全边际了。大师根据以往的经验，给出的安全边际范围，是内在价值的4一7折，至于说到底是四折，还是七折？或是5折？那就需要个人认真的分析企业，从企业的实际情况，来得出。
五，安全边际对于个人投资者来说犹其重要，所以他的地位处于所有原则的第二条。作为个人投资者来说，资金是有限的，如果不坚持安全边际，那么不幸踩中了地雷以后，就会粉身碎骨，很难再翻身。在A股市场上，这样的例子比比皆是，康美药业，安信信托，乐视，这些垃圾不就不用说了。即便是大白马，绩优股，中的贵州茅台，招商银行，格力空调，，，，如果不在安全边际下购买，也很难逃脱亏损的命运，即便侥幸不亏损，收益也会很一般。作为普通投资者，要克服心魔的影响，坚持做到不见兔子不撒鹰，因为我们每一分钱都是宝贵的，经受不住亏损和损失。
六，说了这么多，可能有朋友就会好奇，既然大家都知道内在价值。就像大家都知道猪肉一般卖15到20元一斤一样，那怎么会让你买到7一8元的便宜货呢？不要着急，股市里面就有这样的机会，这就是我们下一次聊的另一条重要原则原则：市场先生了。
好啦， 今天就到这里，下周再继续接着聊😎😎😎