跌麻了 写一篇鸡汤文
3月15号金稳会带动已经出现流动性危机的市场大幅反弹，被认为是政策底的确立，之后市场出现很多关于市场底的观点，如市场底会比政策底更低一些，比如低10%，市场底在政策底后2个月或者3个月等。
这个观点我觉得是错误的，因为市场底什么时候出现跟政策底出现的时间并没有必然关系，就好像跌的多也许是未来跌得少的理由，但绝对不是上涨的理由。
出现政策底一般意味着两件事：
1. 确实是底部了，领导都看不下去了，市场情绪都要崩溃了
2. 经济确实很差，必须要政策加大力度调节。
因此政策底出现大幅反弹再持续回调是合理的，大幅反弹反映的是情绪和流动性的修复，之后的持续回调反映的是经济确实很差。
顺着这个逻辑终结市场持续回调的应当是对经济预期的转变，即市场普遍预见到经济见底回升后，市场回调结束。
因此我们要引入一个概念：盈利底。
一般情况下市场会提前反应经济，因此市场底先于盈利底的出现，一般提前1个季度左右，但如果市场与经济和政策（重点）特别悲观，也会出现市场底滞后于盈利底，但一个季度的数据足以让市场意识到经济已经回暖。
于是问题来到了：盈利底什么时候出现？
GDP主要由投资、消费、净出口三部分组成，当下出口的占比较小，并且海外复工复产对国内的出口有明显的竞争，因此主要靠投资和消费，而消费尤其是对GDP短期增长贡献较大的可选消费更多是一个结果，只能帮助经济延续回暖趋势，帮助经济增长扭转颓势的只能是投资。
兵马未动粮草先行，投资发力融资先行，判断投资何时发力带动经济回暖在于融资何时回暖，我们要引入另一个概念：信用底
一般常用社融增速见底作为信用底，3月份社融增速再次抬升也许证实了2021年11月为信用底，根据西部政策的统计测算，信用底一般领先盈利底7-9个月。
综上，假设2021年11月为信用底，那盈利底会在2022年5-7月出现。当下市场对经济的悲观程度和悲观原因与2018年（内外交困）类似，因此市场底可能会与盈利底同期出现，即在5-7月出现
如果出现一些重大的事件，能够让市场相信经济拐点即将出现可能市场底会提前出现，如上海等城市复工复产进度超预期
盲猜市场底在6月出现，如果上海复工复产进度预期则在5月出现
以上部分鸡汤性质偏多，不过今天跌完上证指数的动态市盈率已经到了11.5倍，从技术角度看也即将到年线的支撑位，资产终有价，现在确实是很底部了，与其把精力放在什么时候才能不跌了，不如好好想想接下来买什么
我相信今年GDP5.5的目标还是能达成的，更相信哪怕最终实现不了，也不会在上半年就放弃努力。在过去的27年里，我国GDP目标仅有1998年没有完成（亚洲金融危机），也只是略差一点，我们财政的发力点还有很多，没有必要现在就对经济失去信心。
附华西证券整理的2008年以来政策底、市场底、盈利底的总结分析
@今日话题 #沪指失守3000点# $沪深300(SH000300)$ $贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$