$平安银行(SZ000001)$ 平安银行年报出来了，情况都在预期之中，该说的此前都已经说了，就不再分析了。

平安银行的股价最坏的情况已经过去了，今年的股价应该恢复到5-6%股息率水平。当前市场担心30%现金分红是否能持续，如果一季度资本新规下核心资本充足率进一步提高，市场不再担心分红的可持续性，我相信这个目标应该能实现。

中长期看，决定股价的最重要因素还是资产质量。按冀行长的说法，平安银行零售不良资产出清要到2025年才能完成。平安银行零售高收益资产主要是新一贷和信用卡，新一贷已经停了，信用卡在调整风险偏好。如果经济形势好转，零售不良资产出清好于预期，股价有望进一步提升。

上一波平安银行的行情当中，我是从15元开始去杠杆，最后是24.88元清仓。我把以上分析作为这次中长期持有退出依据。