2023年至2025年全球锂资源供给总览

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一、关于样本覆盖率的说明

根据USGS的数据,2021年全球LCE开采量为53.20万吨。截至目前,本人跟踪的全球锂资源项目合计227个,于2021年达到量产规模的项目一共29个,合计产量56.65万吨LCE。样本的完整性足够说明问题。USGS关于2022年的数据还没出来,我估计偏差也不会大,也就是说我的这个表格涵盖了全球除了手抓矿以外的几乎所有在产以及即将投产的锂资源项目。

我的样本集产量略超USGS,主要是因为部分公司只公布合计销量,而不公布具体项目的产量,例如ALB;也有部分公司只公布“锂及锂的衍生产品”的产量,折算成LCE难免有误差,例如SQM。

二、主要在产项目的可信度说明

1、SQM的主要资源地是Atacama和Holland,前者SQM自己的公告有连续的历史数据,只不过它的口径是“Lithium and derivatives”,包括碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂和硫酸锂,LCE当量分别是1、0.88、0.87和0.67,并且SQM披露的重量单位只是公吨,并非干吨,考虑到他们家的碳酸锂基本都是水分含量较高的工业级碳酸锂,因此对SQM的产量折LCE时统一乘了0.9的系数。Holland的进展在SQM和WES的公告都有表述,根据其资本开支进度,进度应该偏差不大,该项目明确为一体化项目,2023年矿山的采选系统能够建设完毕,开始出矿,但不会对外销售锂精矿,锂精矿留待冶炼系统建成后自用,这基本就是2024年或以后的事了。

2、Greenbush的历史数据在天齐锂业的公告都有列示,至于最新数据IGO比天齐锂业更新得更勤快(拜0德所赐,捡到宝了嘛)。Greenbush毫无疑问仍然是全球最优质的的锂矿山,没有之一。产量基本按照指引来的,只是在尾矿项目TRP上面稍微有点折扣,因为尾矿的品位只有1.4%(枧下窝汗颜否?),收率爬坡需要点时间。

3、ALB的主要资源地是Greenbush、Atacama和Wodina,根据ALB的销量指引是以2021年的8.4万吨为基准每年增长20-30%,Greenbush和Wodgina分别在天齐/IGO和MIN的公告都有详细披露,但ALB的Atacama并没有公开信息,因此Atacama的产量以ALB销量指引上限(即增长率30%)减去Greenbush和Wodgina产量倒推得出直至其配额上限。这里面确实存在口径偏差,请读者自行判断。

4、自从2019年开始就一直延期的Cauchari2023年终于要投产了,滩晒法提锂项目能够在投产第一年就达到2万吨也没什么好奇怪的,毕竟延期了这么多次,卤水早就开始晒了;但是,如果再一次不达预期,也同样不用奇怪,毕竟都延了这么多次了,再多一两次,也没啥稀奇的。

5、除上以外,Marion是2023年最后一个预期增量达到2万吨LCE的项目,这倒也不是因为Marion矿山多靠谱,实在是因为它从2021年的5.89万吨LCE在2022年深蹲一下至5.05万吨,这才有了2万吨的增量。BUT,讲真,我对它这个2.33万吨的增量实在是没什么信心,我没见过哪个矿山可以在一年时间内同时完成产量和精矿品位的双双提升(核心在于回收率,这里就不展开了)。这个疑问不是我一个人有,看过MIN的路演应该都清楚,很多投资人都提出了这方面的问题,MIN给的回答只有苍白的“I Believe……”、“We will……”,最后就让结果来检验吧,反正我的表格主要是为了统计供给上限,上限,上限!

三、其他说明

1、江西既是我国锂资源的主要产地,也是我国电池级碳酸锂、电池级氢氧化锂和电池级氟化锂的主要生产基地,江西的锂资源除了本地的锂云母、有迹可循的全球矿山,也包括对当地锂云母的超采、盗采以及海外手抓矿的进口,所以我列了一个“江西其它”。

2、Manono在表格中2023年至2025年的产量都是零,但我还是列上去了,实在是因为这个矿山体量巨大,又有紫金矿业参与角逐,值得我们始终保持关注,这就像世界杯比赛,带球突破固然重要,无球跑位同样不可或缺。

3、限于篇幅对于明年预期增量少于2万吨的项目,我就没有一一阐述了。至于2024年、2025年的量权且当做一个参考,2023年的数都没出来,之后的数肯定更不准确。2024年的事2023年底再说。

4、最后还是要再强调一次,102万吨LCE并非预期产量,而只是产量上限,单个项目可能有高有低,于整体而言,我相信这就是2023年原生锂资源的供给上限。

5、如果想八卦锂资源项目是如何延期的,可以继续在本人此前的这篇专栏网页链接的评论区复盘。

PS:本文只列示了原生锂资源,回收锂资源在本人此前的两篇专栏中已经涉及一部分,还将在后文继续阐述。

$中矿资源(SZ002738)$ $赣锋锂业(SZ002460)$ $天齐锂业(SZ002466)$ #锂矿# #新能源# #价值投资之路# @雪球创作者中心 @今日话题 

全部讨论

2023-11-15 13:42

随着今天上午Sigma公布完Q3季报,以及今晚SQM将要公告的Q3季报完成后,全球主要矿山/盐湖的三季报基本公布完毕。本帖的使命也就快要结束了,一年一度的《全球供给总览》也将开启3.0版本,敬请期待,转评赞越多更新越快$中矿资源(SZ002738)$ $永兴材料(SZ002756)$ $天齐锂业(SZ002466)$

2023年,供给上限预测满分,供给上限预测值102万吨LCE(见正文),实际值96万吨(USGS数据);
2023年,需求下限预测九十分,需求下限预测值全球锂电总需求968GWh,实际值1203GWh(EV Tank数据);需求下限预测值动力电池装机量675GWh,实际值706GWh(SNE数据);扣分项在消费电池,预测增长9GWh,实际下降1GWh;储能电池判断对了增速,基数取值有问题;网页链接
2023年,锂价趋势预测零分,1月预计45万是厎,5月期货上市前判断仍然维持下跌趋势,11月跌破江西云母锂成本线后预期15万是厎。
2024年,希望能够在情绪和库存跟踪框架上有所突破,争取能在年底总结时给自己打50分。$中矿资源(SZ002738)$ $永兴材料(SZ002756)$ $天齐锂业(09696)$

2023-11-21 20:46

一起来找茬
跟V1.0和V2.0版本同样的原则
1、不追求预测每个矿的准确值,跟踪的是全球供给上限,个人认为跟踪比预测更重要。
2、百年变局下,只重点跟踪未来12个月,即2024年度的产量。可预期的,涉及A股上市公司的几个矿可能会争议很大,但没有完成FID、备案、扩证等关键程序正式进入建设期的,这里给这些预期产能的权重很低,但我也尊重大家“炒股就是炒预期”的价值判断。
3、2025年不太靠谱,也放出来,供大伙消遣娱乐一下。
大家帮忙挑挑错,趁这个时间,我慢慢码字$中矿资源(SZ002738)$ $永兴材料(SZ002756)$ $赣锋锂业(SZ002460)$

2023-09-16 11:56

好家伙,够爽快,不是一个季度,也不是一个半年,甚至不是一年,Sayona的Authier直接就从2023年H2延期到2025年Q3。$中矿资源(SZ002738)$ $Sigma Lithium(SGML)$ $赣锋锂业(SZ002460)$

2023-09-12 21:26

鉴于昨晚至今,已有数拨朋友向我求证“美国发现的世界最大锂矿”这条信息。我觉得有必要在这里稍微补充一下个人的浅显认知。
1、这个事和去年喜马拉雅发现大矿脉,一样一样滴。喜马拉雅-兴都库什矿脉上个世纪8-90年代就已发现,地质界人人都知道,这才有全球七大矿脉之说。
2、美国这个黏土矿床,也是十几年前就发现了,LAC找到了里面的一个富集区,登记了Thacker Pass锂矿(也就是正文附图第45行的那个矿,品位0.24%),43-101报告都出了;又跟当地居民就野生动物保护、地下水保护打官司打了两年多,一直闹到联邦法院,上个月刚判决下来。美国那边已经是闹的沸沸扬扬,然后,国内,现在说是新发现的。
3、$中矿资源(SZ002738)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $赣锋锂业(SZ002460)$ 看看这三家这几天的融券金额走势,可能会有不同的感觉。

2023-10-12 19:54

统一回复:$江特电机(SZ002176)$ 茜坑产量上限值维持不变,即2023年0万吨LCE,2024年0.77万吨LCE。
是,我知道矿山建设其实差不多了;是,我知道今天开始公示了,但后续还有水土保持方案、环评与安评、地灾防治报告等报告的审批,快的话大概半年。
不管怎么说,今天的公示是终于迈出了重要一步。

2023-09-05 00:40

3月份,LTR股价1.5,ALB“2.5”,LTR“呵呵”
今天,LTR股价2.85,ALB“3",LTR“谈谈吧”
$中矿资源(SZ002738)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $赣锋锂业(SZ002460)$

2023-11-14 19:45

此前很多人关心的雅化投资的ABY项目或者叫Kenticha项目,现在算是有结论了。
1、当年雅化进去的时候,计划最先开采的是个尾矿项目,原计划2023年Q2投产,这也是为什么今年很多人说ABY已经投产了,即将投产了的重要原因。
2、尾矿取样后,品位明显不如预期,转为原生矿开发。
3、目前官方指引是24年Q2开始Mining(并没提重选),如果不是语境偏差,那就意味着即使24年ABY也只是出原矿,出精矿仍然没有时间表。
4、矿区目前仍然需要军队驻扎保护,官方指引是否会进一步修订,需要继续观察。
5、合理预期应该是2025年及以后规模化出精矿。
$雅化集团(SZ002497)$ $中矿资源(SZ002738)$ $永兴材料(SZ002756)$

2022-12-16 02:11

这篇文章才发了两天,就有Cattlin和Grota do Cirilo两个项目拉胯了,哎,别到年底又只有Bikita和Tanco符合预期,这就有点尴尬了。。。
应该不会吧,$融捷股份(SZ002192)$ 虽然2022年已经低于表格数据了,2023年我给的0.94万吨LCE就是等着甲基卡来超越的,加把劲!$宁德时代(SZ300750)$ 枧下窝明年只给了1万吨LCE的量,这份侮辱你能忍?雄起一把,早日拿到环评,早日实现连续生产!$国轩高科(SZ002074)$ 割石的采矿权已经拿了,别告诉我2023年真的无法量产。

2023-10-29 22:27

再请问,这是M+1,还是M-1?$雅化集团(SZ002497)$ $盛新锂能(SZ002240)$ $江特电机(SZ002176)$