最近总有朋友问我这个问题。
我开始没正面回答。
我说，在我看来，我一直不明白它为啥涨，所以跌在我看来是正常的。
当然你要从各种层面分析我也能分析，下跌的主要原因是终端价格的下跌。（失去了金融属性）
然而实际上，终端的价格下跌跟公司利润没啥太大关系啊？
就如同之前终端的价格不断上涨跟公司利润关系也不是很大啊！
所以从基本面上解释实际是牵强的。
只能从另一个层面，也就是品牌溢价上面来解释。
因为品牌溢价（比如可乐，他们说如果公司烧没了，就这个配方至少值几百亿美元）所以产生了强大的消费预期，没错是预期。
于是就自然拔升了估值。
然而现在经济下行，反F强硬，宴请需求消失，送礼需求没那么高，收藏需求基本没了，那么自然就没有了消费预期，而是产生了对未来需求强烈看衰的预期。（实际涨跌都是一个理由）
而更根本的原因是基金没钱了，没有抱团支撑了，散户买不起这么贵的票。
当某只基金出现兑付压力之后，就引发了山崩海啸，所谓的死亡螺旋（价格下跌导致止损，止损导致价格进一步下跌）
前两天跟人吃饭时候还聊到，2018年我唯一一次产生购买茅台的欲望是在500块钱左右，过了1000块钱就没有任何一点点想买的念头了。
2500元的时候我在各种场合（都是小范围的，公号文里多次说过，此时风暴比太低了，翻倍很难，腰斩很容易）
刚去找看空茅台的证据，发现曾经也成功看空了宁王，看图。
所以A股为啥叫A股，嗨，起名时候就一切都给定好了，只是我们混在其中不自知啊。
PS：因为茅、平、招三位基本上等于上证50，在上证指数占比里都是高的，所以它们跌，指数基本上就跌，没啥。
好的一方面是这些最坚挺的都松动了，离市场真正夯实底部就又进了一步。