这两天对三-复实盘中的转债做了一些变动，清仓了之前摊大饼买入的次要转债，以及一些弹性较差的转债。在上周的实盘中就有提及，一方面是仓位过重，另一方面是打算把仓位集中到一些重要转债中，尽量让自己的资金集中到自己看好的转债中。
以当前入线的部分转债为例：
奇正转债，当前价格为108.83元，溢价率为32.44%。如果从双低策略的角度来看，当前的溢价肯定是不满足要求的，早就被筛出去了。
但如果从其正股入手，进行分析。
历史股价波动很大，很适合三-复策略。
历史的ROE也处于较高水平，十年来基本都很稳定。
再看它的营收和净利润，很少有负增长的年份。
资产负债表中，有息负债12.14亿，其中8亿为可转债，有息负债率为28.29%，除去可转债份额，很低。
现金流量表中，经营活动产生的现金流量净额基本都与净利润持平，说明其经营质量较高，最后到手的现金多。
再结合券商研报分析公司的业务特点，总结如下：
国内藏药龙头企业，主营新型藏药，现拥有GMP药厂、GSP营销公司等全资及控股子公司16家，员工2191人，55个藏药品名和72个药品批准文号，包括消痛贴膏、青鹏软膏、白脉软膏、铁棒锤止痛膏等外用药及红花如意丸、仁青芒觉胶囊、如意珍宝片等口服药,涉及骨科、神经科、妇科、消化科等多个藏医特色治疗领域。其中奇正消痛贴膏为代表的外用止痛药物系列是拳头产品。
主营业务专注独特，财务状况良好，博弈格局简单，没有减持、解禁及高质押等现象。
从过往业绩可以看出，这是一个典型的不断发展的好学生，当前转债价格108元，如果从未来剩余存续期的视角来看，转债价格上130是大概率事件。而且其业绩较为优秀，竞争格局不复杂，现金流也很好，可以给与更高的仓位。
以上仅为自己对“奇正转债”的思考，不作为投资依据。
坊间一直流传着这句话，烂股也有可能是好债。
这话不假，但我们是否就要依据这句话来博弈那些烂股的转债呢，期望它们的管理层能操作一把，我对此持有大大的问号。
所以，对于入线的转债而言，选择那些过往业绩优秀、有题材、只是当前陷入困境的转债是否是一个更好的选择。而且，这些转债，因为分析过了，我们也对其有所了解，即使转债价格下跌较多，也有足够的心态能够拿的住。而不是类似齐翔、嘉友、本钢等被市场情绪带着跑。
投资是一件很简单的事，转债又给投资降低了难度，最终结果会如何，只能让时间来印证了。
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