#雪球ETF星推官#
看了前两期球友们对光伏和芯片板块的解析，果然球友们都是秀儿本秀，星仔也是更加期待本期大消费板块的解读啦～如果用一个词来形容今年的消费板块，可能没有什么比“跌落神坛”更恰当，星仔看到了消费板块在雪球社区受到了很多的关注。
据Wind数据统计，截至今年8月底，中证内地消费指数近三个月累计下跌21.96%。但是投资大师约翰·邓普顿曾经说过：“最悲观的时刻正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。”现在或许就是消费股黎明前的黑夜。
图片来源：wind，2021/9/2
所以本期ETF星推官体验金活动中，星推官们正在体验的汇添富 $消费ETF(SZ159928)$ 产品，它的基金经理是有“指数女神”之美誉的过蓓蓓，在二季报中表示：“消费行业历来是一个稳健增长的行业，近10年净利润增速在15%左右，ROE在20%左右，虽然短期内的确比不上那些景气反转的行业高成长，但通过调整稳固以及相对性价比的此消彼长，主要消费行业依然呈现长期优质资产的属性。
铺垫了这么多，星仔能有什么坏心思！就是想和大家一起互动学习呀！今天的互动是：分享你对消费板块或 $消费ETF(SZ159928)$ 的观点和看法吧。欢迎评论区畅所欲言。完成最好的前三名球友会有大红包哦~
写什么呢？不要慌，没有学渣怎来学霸，如果不知道怎么写，可以参考以下问题模板：
1、你对消费行业的投资心得。
2、你是否持有 $消费ETF(SZ159928)$ ？为什么？
【互动玩法】
1.帖子下方回复你的观点和看法并转发本帖，同时添加标签 #雪球ETF星推官#
2.星仔会根据，转发、评论、点赞数量和内容质量来综合选定出：
一等奖（1名）-奖金188元
二等奖（1名）-奖金88元
三等奖（1名）-奖金66元
其他参与互动的球友将随机获得0-18元随机红包。
全部讨论
#雪球ETF星推官#
未来随着我国经济持续增长，人民生活水平的提高，可支配收入增加，消费升级领域未来会有不错的投资机遇，比如说乳制品的消费会增加，旅游出行方面也会增加。
国家强大，国货潮的替代正在加速崛起，从最新的我国各消费类服装鞋类品牌的数据看，各方面都取得了骄人的成绩，这和国货潮的崛起有很大的关联，国人的消费更加看重国产品牌，事实上国产消费品的质量也在进一步让人放心。
另外，从最近政策一系列措施下，未来消费市场会加速释放，比如对教育的双减，共同富裕，以及医药的集采等等，都在打造一个主题，那就是让大家有钱消费，敢消费，扩大中产阶级规模，促进消费的方式带动经济的增长，所以，未来我过消费市场会稳步的提高，各品类都会受益。 大消费板块依然是后续主要的值得配置的板块，中长期逻辑依然是非常好的趋势，目前看市场整体似乎风格开始转换了，这对 $消费ETF(SZ159928)$ 大消费非常有利。
#雪球ETF星推官# 消费品行业确定性高，容易预测，适合价值投资，巴菲特投资的公司，做的都是一些简单的生意，比如可口可乐、苹果手机、运通信用卡、雪佛龙润滑油等。这些消费品都是人们生活中常见常用的，是好是坏，一用便知。
这带来一个好处，就是公司业绩更容易预测。一种饮料，如果周围的人都喜欢喝，而且不是尝鲜的那种一次性消费，那么生产这种饮料的公司未来销量基本不会差。同样的，如果周围人都不再去一家连锁餐馆、或者不再用一个品牌的手机，那么这些公司未来的销量很可能不会太好。
与此同时，行业协会、市场调查公司等机构也会定期发布一些消费品市场占有率的历史数据和未来预测。这些调查数据为投资者的研究、判断提供了较为客观的基础，能够避免一些主观的认知错误，适合价值投资。
消费品行业品牌壁垒高，拥有上下游议价能力，利润率超群
消费品行业容易形成品牌壁垒，这是科技等行业望尘莫及的。
科技行业强调“颠覆式创新”“破坏性创造”，一个新技术将创造一个新行业，而没有跟上技术变革的公司，不论在上一代技术中有多强大的技术储备，都将一夜清零。4G时代的专利储备在5G时代可能一文不值。
日用消费品也有创新，但多是叠加式的，而非颠覆式的。可口可乐百年前的配方，直到今天消费者依然买单，同时可口可乐还可以不断打造新品如零度可乐等无糖饮料，吸引新的消费者。这意味着，可口可乐能做“时间的朋友”，随着时间积淀，产品美誉度不断增加，品牌“护城河”不断加固。
品牌壁垒高，使得产品难以被替代，这带来了较高的上下游议价能力。因此，优秀的消费品公司往往利润率超群。巴菲特钟爱的可口可乐，销售毛利率持续在60%以上，净资产收益率（ROE）平均在30%；苹果公司的ROE保持在30%以上，一度高达50%。高利润的公司，更可能具备高回报的潜力。
消费行业是孕育“大白马”的温床。
消费行业现金流稳定，受宏观经济影响较小，属于长周期赛道。随着消费品推陈出新和产品质量不断升级，行业增长具有可持续性，符合巴菲特所说的有长长的坡、厚厚的雪，能够不断滚雪球。
这一过程诞生了许多“长跑冠军”，为投资者创造了丰厚的回报。在美国
在中国，过去20年，消费行业的回报也是高居榜首。从2000年初到现在申万行业指数涨幅前四名均属大消费，其中食品饮料上涨1300%，医药生物、家用电器上涨了600%，休闲服务上涨了500%。
根据摩根士丹利发布的报告，2020年中国商品类消费市场已经超过美国，成为世界上第一大商品类消费市场。长期来看，消费行业潜力巨大，或将诞生更多大白马。
中国消费行业的投资机会在哪里
在宏观经济结构升级的背景下，消费者从数量消费走向品质消费。在这一过程中，传统的品牌巨头和新消费品类的潜在龙头都将受益。
中国人均GDP突破10000美元后，消费者的基础需求基本得到满足，消费者更愿意去买一些有品牌和有品质的产品。许多消费子行业从无序扩张步入存量竞争，参与其中的企业必须要有品牌壁垒和核心竞争力，才能获得市场份额。这两方面原因导致了整个行业都在逐渐向品牌龙头集中，尤其是在食品饮料行业。
另外，在收入水平提升、主力消费人群变迁等因素推动下，新消费趋势层出不穷。颜值时代，医美行业欣欣向荣，中国的美妆市场规模有望突破5000亿元；手游成为年轻人主流的娱乐方式，短视频攻占各个年龄层，成为获得资讯和社交的重要方式；电商渗透率在疫情之后不断提升，从餐厅外卖到商超便利，本地生活平台持续爆发。其中具有管理优势的企业逐渐成长为新的龙头。
中国是一个拥有14亿人的超大规模内需市场，其中包括了4亿多中等收入消费群体。消费崛起大背景下，我国消费品行业很可能将诞生出一批消费牛股。
#雪球ETF星推官#
依然看好消费；消费是畅通产业循环、市场循环、经济社会循环这“三大循环”的关键要素。消费促进经济发展的本质，就是使市场里拥有更多的财富，从而促进生产的扩大，从而从整个社会的尺度而言是增加财富的过程。发达经济体消费对经济增长贡献率达到百分之八十以上。我们虽然消费也是最大的贡献，但是贡献率是不够的的，还有增长的空间。2020年中国人平均预期寿命达到七十七岁，北京、上海等大城市的平均预期寿命超过八十岁。医疗消费、养老消费、旅游消费等满足人们衣食住行的基本消费需求之外的潜在消费需求，将成为促进中国经济发展的新的突破口。我国拥有全世界第一的人口数量，拥有全世界数量最多的中等收入群体，数量约在四亿人左右，而且仍然在增长中；我国市场基础之巨大，消费潜力仍在持续释放。
2，$消费ETF(SZ159928)$ 是很不错的选择；
消费ETF 159928，茅台、五粮液、老窖和洋河4只白酒占指数权重为33%。其余几只权重分别为伊利、温氏、牧原、海天、新希望。消费行业需求稳定。白酒作为一种文化，虽然目前很多人说年轻人不喝酒了，但是据我身边的人观察，白酒在很多场合依然是躲不掉的。因此，其需求稳定且呈现曲线，使得公司业绩保持稳健增长，营收和净利润增速相对稳定。从消费行业龙头企业来看，当期营收和净利润较十年前大幅增长。长期来看，消费的增长动能更是远未衰竭。长期来看消费依然是最好的，有着最好的前景的，有着长期的价值的，是长期可以穿越牛熊的长牛基金，买消费就是 $消费ETF(SZ159928)$。
#雪球ETF星推官# #ETF星推官#
我国是消费大国，消费的需求和供给层次丰富，纵深和延展都要高于全球任何一个经济体。以酒店消费举个例子，在美国和欧洲，基本就是以快捷型酒店，普通民宿（特定场景才有），大型高端为主，而国内，可以在北上深看到希尔顿与如家并存，还可以在石家庄武汉长沙看到头部快捷酒店汉庭与都市118等二线品牌并存，深入到县城，则发现各种地方酒店，快捷酒店，小型连锁等等品牌更多，去乡镇，还能发现50元每晚，不交押金的业务员之家。他们类型不同，消费跨度可以从1万元/晚到二三十每晚，但是都有对应的消费需求和生存空间。所以，中国的消费升级之路，消费的发展韧性，消费生态的稳定性都是要大大优于全球的。对于国内消费市场，长期应该坚定看到其持续成长的动力，消费供给远远未满足人民群众收入高速增长下对于美好生活向往的需求，距离天花板还有很远很远。
2.从投资角度，中国消费一直在持续升级，变革。这个进程与文明程度，经济发展，可支配收入水平，国内经济和政策均有关系。在消费股投资的过程中，要获得高于市场的收益，需要对行业做深入研究。例如服装领域，过去5年以00后对国货认可下的消费拉动，叠加国内头部企业设计能力极大提升，迅速推起了一波体育运动服饰的国替热潮，但是上推到10年前，会发现情况完全不同，同样的企业，但是国货就是不被90后认可。消费领域很多行业都存在这些经营发展的变量，个股研究必须深入体察。
3.我持有追踪中证消费指数的$消费ETF(SZ159928)$ ，中证消费指数持仓领域涵盖了食品饮料，必须消费品，医药消费品，家居消费，农牧业消费，轻工化工金融消费领域等等，可以说是体现中国消费的代表指数。
#雪球ETF星推官#
消费板块之所以长期出现牛股，主要是因为以上几个方面。
1.行业长期经久不衰
消费是一个统称，食品饮料、医药生物、农林牧渔、家用电器等行业都是属于消费领域的。回顾历史上各行业的表现，我们发现，“经久不衰”的行业就是消费，无论是近3年、近5年、近10年，食品饮料等行业都是遥遥领先的，例如食品饮料，涨幅与其它行业拉开了较大差距，近10年的涨幅达到了358.72%。也就是说，过去10年买了食品饮料相关的产品，市场的平均水平都能翻个3.5倍。
2.生活日常所需
消费行业是围绕人类的衣食住行需求开展，人们不会因为经济低迷而停止购买生活必须品，这就为消费行业的稳定增长奠定了基础。因此，消费具有稳健增长、抗跌抗周期的特点。简单来说，就是无论经济市场怎么变，大家吃饭总是要吃的，看病也是要看的。
消费企业通常现金流充沛，是所谓的不差钱儿的企业，这样的企业，通常分红也比较慷慨，拿着放心安心。
#雪球ETF星推官#
个人比较看好接下来消费板块的行情。虽然消费今年是大熊市，但万物皆有周期，跌的越多机会就越大。看好消费有以下几个方面。
1：本轮疫情逐渐减弱，被压抑已久的消费必将迎来爆发。
2：中秋和国庆双节加持，旅游业确实值得期待。
3：双减政策的实行对于普通家庭来说无论从时间还是金钱上都有了消费的需求。尤其是亲子游的方式会受到更多人的喜爱。
4：国家政策鼓励大家出游，各地方政府也出现了很多减免门票的政策，压抑已久的旅游行情将会有大爆发。
#雪球ETF星推官#
坚守消费，等待黎明。
往往是左侧投资赚的更多一些，还是觉得板块越强投资价值越大。消费板块长牛板块，左侧布局消费板块，肯定会有不错收益。随着金九银十行情的到来，消费板块也一定会如期复苏。
对于$消费ETF(SZ159928)$ 而言，目前迎来了好的布局时间，配置它就对了，用3成仓位来表示对它的看好。至于光伏和芯片板块，也有调整完毕的态势，都给予2成仓位，以此均衡布局