机缘巧合，今年是绿色动力首次把年度股东大会定在绿色动力惠州产业园召开。恰好有时间，我便报名参加了在2021年5月14号召开的绿色动力2020年度股东大会。
我之前是通过港股通买的绿色动力环保H股，为了避免港股通持股流程繁琐的考虑，所以我在股权交易日之前买了点绿色动力A股用以参会(A/H股东都有权利参加股东大会，只是我怕麻烦)。然后找券商打印了股权登记日的持股证明，最后在股东大会报名期间把持股证明等资料拍照发送到绿动的投资者关系部邮箱。至此，股东大会的报名就完成了。
（注：因为现在大家都是网上开户，部分券商不再提供纸质证券账户卡。但不影响股东大会的报名和出席，我们可以用带有券商盖章的股权登记日的持股证明来替代证券账户卡报名和出席，一般公司不会为难。）
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1.第一印象
老实说，因为之前有朋友和券商去绿动调研后，跟我抱怨感觉绿动不太重视投资者关系，回答问题也不太重视。我致电董办询问股东大会事宜时，接电话的姑娘态度的确不太好。我认为维护投资者关系是上市公司的义务。因此，这次参会之前我是做好了心理准备的，也想去证实一下这是不是个别现象。
本次股东大会的召开地点在惠州市惠阳区的沙田镇，也就是绿色动力惠阳项目的所在地。从上图可以看到，这几乎就是贴着深圳的位置。厂区所在的沙田镇距离惠阳市区有一定距离，我选择了自驾前往。
从惠阳市区驱车20分钟左右，便到了惠州绿色动力环保有限公司。上图就是厂区大门了，出于邻避考虑，垃圾车会从厂区的另外一条避开居民区的专用通道进入。
上图是综合楼照片，别看大门还有综合楼楼装饰性建筑挺有风格，其他区域还是比较朴实的。高管们这次来往深圳的车也就是一辆老中巴和一辆老款GL8。我个人是认可绿动这些细节的，上市公司股东的钱就应该用到实处。
这张是沙盘图，整个厂区的面积非常大，不仅有一期和二期的两个主焚烧发电楼，还包括：污泥、餐厨、粪便协同处理车间，污水处理车间，飞灰填埋场，备用填埋场，环保砖加工厂(外包)等。此外，还有大片空地为未来可能的危险废物处理做储备用地。目前这里主要负责惠阳区和大亚湾的生活垃圾处置，由于惠州仲恺的生活垃圾目前还没有处置能力，也会运输到这里进行处理。
我在厂区绕了一圈后，除了见到仍在忙碌的二期二阶段工程施工，其他的也就没什么特别了。
话不多说，进入主题。
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2.正式会议
我大概13:30分到的会场，那时入座的人不多。当天只有我和另外一个股东报名参加了，其余出席的都是董监高。（这里说个小插曲，公司董秘朱总看我一个人在那玩手机，主动过来给名片，在加上现场工作人员礼貌热情，让我一改之前的印象。）
会议全程由集团的总经理乔卫德总主持，共十二项议案，大家可以在公司公告中看到股东大会资料内容。会议按照顺序逐个提议，大部分人都没有异议。
这里需要重点注意的是，乔总在议案四(利润分配议案)中对今年分红的提高给予了解释说明，原话大概是：‘考虑到公司过去利润的复合增长率增长都在百分之二十多，管理层经过讨论后，希望给公司的股东多兑现一些回报，所以今年提高了分红的比例。’
在会期间，可以明显感受到的是，公司对前两大股东北京国资公司(实控人北京政府)和三峡资本(实控人国务院国资委)的董事意见很重视。
会议中间休息期间，公司还安排了张副总和工作人员带我们参观厂区，大概看了看园区和二期的项目建设情况，张总告诉我们惠阳项目二期会在2021年内全部投产，此外蒸汽输送管道也已提前铺设好，未来会有售热收入。而且还发现，公司处理设备正在紧锣密鼓进行，也不怕带我们看还没装修好的二期项目，能看出公司优先满足生产，没有特意搞门面工程。
最后就是投票、计票和会议结尾总结发言。总的来说，这次股东大会主要就是把议案在现场正式过一遍，然后进行投票，最后发言总结。
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3.与乔总的交流
因为时间关系，会议期间不接受提问。但我知道，如果股东大会只是去看看厂区和听听议案，是没有多大意义的。所以，我尽量抓住每次空闲时间，带着问题‘盘’乔总。
作为绿色动力的一把手，乔总非常和善和有耐心，开会时每个议题也都会询问我们每个股东是否有意见，对于我的若干问题都做了耐心的解答。接下来我尽量按照乔总的原话表述：
1）今年公司利润的分红比例有很大提高，绿动未来的分红政策会是如何？
乔总：分红比例不单单是今年提高，未来的分红比例我们希望提到更高。毕竟这两年的项目投入不再那么多了，公司也有足够能力去提高分红比例。
2）未来两年垃圾焚烧的优质项目应该没多少了吧？
乔总：有，还有。但是具体的目前不能跟你透露。不过，未来我们就不打算再做800吨以下的小项目了。
3）关于绿动多个项目产能利用率低的问题。
乔总：举个例子，当初这个惠州项目，我们是对这个地方做过调研的。和政府签约的时候，政府觉得这里没有那么多人口，产生不了那么多垃圾，开始是不愿意和我们签约的。后来我们经过讨论，还是决定先把产能建起来，所以我们最后签约是没有保底量的。此外原本政府原本没有氮氧化物和二氧化硫排放指标，最后还提高了一期排放指标让位二期。之所以我们敢于做这样的决定，是基于以下几个考量：
a）惠阳这个地方政府财政能力强，近年因为深圳房地产外溢需求，土地出让金不少，垃圾处理费的支付有保证。
b）也正因为深圳的外溢购房需求，在此处置业的深圳人多，即便自己不住也有不少把家中老人从农村接来，而且人口统计并没有考虑这部分人。
c）不仅是房地产，由于深圳土地资源紧张、环保要求严格，目前有部分产业也正在往惠州迁移，这些都会带来垃圾量的增长。
d）就算是目前为止，惠阳附近乃至周边深圳的固废收运、处理设施仍然不足。但是这些周边地区的垃圾到这里的运费是非常便宜的。我们希望给未来留一些提前量。
e）我们过去调研发现，我国有很多城市都存在当地城管局外包垃圾清运服务的情况，意思是：A地城管局把垃圾按照几百块一吨的价格外包清运业务给私人企业，之后不管你是运到A地或者B地、填埋或焚烧还是用其他处理方式都不管，这也造成了当地垃圾产量的低估。此前深圳就有发生过这样的事情。
所以那几个产能利用率低的项目，我们也有和惠州一样的考量，目前来看问题不大。
4）绿动目前焚烧炉的设计处理能力是否留有余量？如果有大概多少？
乔总：基本上都是留有余量的，设计700吨/天的炉处理900吨/天基本没有问题，有的甚至能到1000吨/天。
5）公司目前的贷款利率？
乔总：这个问题我想邀请我们前CFO胡总来解答。
胡(声永)总：公司目前的贷款利率在央行5年期LPR附近，也就是4.65%左右。这个利率在行业内应该是中等偏下的水平。此外，公司也在谋求其他成本更低的融资方式。
乔总：我们也正在寻求更多的融资方式，的确融资成本的降低对利润帮助是很大的。
因为管理层会后还需要赶回深圳处理公告发布事宜，并没有太多时间进行更多交流，向乔总请教的问题大概就以上这些。
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4.总结
1）经过这次股东大会首次探访，个人对公司、管理层和IR都挺满意，尤其在细节上。
2）绿色动力今年的利润分红比例达到54%，对应目前A股股息率在2%以上，H股则是6%以上。鉴于公司利润仍在快速增长的阶段，叠加乔总表示未来仍会提高分红，公司未来的股息率(尤其是H股)值得期待。
3）结合管理层对公司市场调研的表述，也侧面证明目前固废处理市场需求仍被低估的猜测(参考：<国内固废现状>)。
4）管理层对公司部分项目产能利用率问题主动做出了较为充分的说明，能感受到管理层对行业的信心。