所谓“白云苍狗，沧海桑田”，时光飞逝，世事变迁，喜怒哀乐，转瞬之间，已为陈迹。
面对变化无常的市场，我们作为投资者，能做得只有坚守自己的本心，一直坚持下去。今天是2023年12月29日最后一个交易日结束，我们度过难忘的2023年，还记得在2022年的时候，大家还在畅想口罩放开后，市场能够一步一步地好起来，希望出现报复性的消费场景，但事实是并没有出现类似的情况，反而比之前还要弱，在股市上，对于实体经济的这块预期也进行反应。
可以看到几大指数在今年的表现也不尽人意，可想而知今年有多难，不管是外部漂亮国加息、人民币汇率贬值、地缘冲突，内部的需求不振、债务问题等多重压力下，今年是一个极其不平凡的一年，难熬的一年，作为A股的投资者我们活下来了就是胜利，在大的宏观背景下，我个人的股票组合也是亏损的。
我的股票组合整体亏损：-1.32％
在我的股票组合中最大的仓位就是云南白药和恒瑞医药，当初我投资的思路是我看好未来的医药行业，和未来20-30年的老龄化时代，所以就布局一个中药一个西药。
通过今年的表现来看白药今年走势不好，全年下跌7％，第一重仓股下跌，我的股票组合也随之下跌，今年的白药也发生很多事情，明辉总离职、鱼跃减持、白药增长乏力、应收账款增加等一些不利的因素出现，同时也有好的一面发生，比如白药的基本面开始慢慢恢复（营收和净利润的增长）、大幅退出二级市场的投资、万隆也扭亏为盈，白药的产品也在海外拓宽自己的边界、在云南省内去布局中药材的原料、在公司内部做数字化转型，降本增效，这一系列的措施，我认为白药一直在为未来布局。
当然这一系列的布局，到现在来看并没有产生经济效益，所以市场不认可，就不能给公司一个很高的估值，而且现在白药的净利润在去年的时候就可以做到，但公司计提万隆的费用，今年对比去年来说，只是微增长，要看到大幅的增长需要给白药一些时间。
同时在市场中，很多人在质疑白药的增长性，其实不用担心，首先白药所处的行业是一个朝阳行业，大健康的行业，未来老年人越来越多，这是一个最底层的逻辑，中国老龄化的趋势是必不可挡的，这个也是我个人的能力圈。
再次，白药是双轮驱动的逻辑：中药＋消费，虽然今年整体消费萎靡，但白药中药的销售却在大幅的提高。
最后，白药最近这几年都在做数字化转型和海外拓展，数字化转型的底层逻辑就是降本增效，现在国内内卷严重，同质化产品多，而且在未来的企业竞争中更多的是比拼综合实力，这是对内。
对外白药对于万隆整合也成功，从财报上看，今年已经扭亏为盈这是一个很好的现象，通过收购万隆，以香港市场作为跳板，把白药的产品卖到东南亚、东亚去，也就是把蛋糕做大，这是一个增量的市场，对于公司长期发展来说，是一个利好消息，从内部降本增效和外部拓展渠道，双轮驱动，公司管理层已经看到未来3—5年企业发展的路径。
白药收购万隆前前后后用了20个亿，到底值不值这个钱呢？我觉得这个要分为两个方面来看：第一个方面：现在万隆给公司带来的收益与公司付出的成本不相匹配，会不会给过高的定价，损失我们股东利益，这是一笔失败的生意。
第二个方面：为什么白药要花这些钱收购万隆这家企业呢？我个人认为1、这个是白药试错的成本，未来越来越多的中国企业出海，收购一些内地以外的企业都会犯得错误，给了高溢价。2、白药其实买的是一个时机，万隆手上有一些对外贸易的牌照，能够乘着国家一带一路的东风，进入到东南亚和东亚市场。
我们就要试想，如果白药自己搭建对外渠道吗？时间要多久？牌照和渠道打通了什么时候能盈利？这些都是未知数，我觉得白药的管理层肯定做了一些预算，才会做出决定。
对于未来白药的市场，我充满信心，我就是一个农民，我已经把种子播下去了，就等我的农作物慢慢长大，我就盯着它未来要走的路，陪着企业一步一步长大。$云南白药(SZ000538)$ #2023年投资总结# @今日话题