买入并持有，是价值投资中常见的一句话。很多人是缘起于巴菲特1983年致股东的一封信中所写的：“无论价格高低，我们完全没有兴趣出售伯克希尔拥有的任何优秀企业”。
A股的股民照章办事，特别是2019-2021这几年，严格执行买入并持有。其实这里面有几个错误：
错误一：巴菲特说的“无论高低都不卖”，指的是伯克希尔旗下，全资或控股的公司，不是投资的股票。
错误二：即便是巴菲特针对的是全资和控股的公司，这些公司是没有上市的。所以他说的无论价格高低，前提是，这是一级市场并购收购，那些产业资本是很难给出非常离谱的收购价格的。
不像二级市场一样，有这么疯狂的波动。
因此这个“高低”二字，是一个略高或者略低的范围。而不是随便你给多少他都不卖。
错误三：其实即便是全资、控股的公司也有卖过。K&W这家公司就被出售了。
错误四：人家说这话的时候，就已经很有钱了，愿意牺牲一些收益，对相熟的公司管理层和员工好一些。攒攒口碑。原文里面写了“甚至于次一等的企业只要它们多少还能产出一些现金，并且管理层和劳资关系还不错，我们也没有出售欲望”
所以如果机械的、呆板的背诵大师语录，背诵价投口诀。真的会害惨人的。特别是A股，还涉及一个生态水土不服的问题。
在A股里因为我们企业成长的天花板不是全球，二十内循环。所以绝大部分公司、绝大部分时间，都是玩轮动收割这一套游戏。
如果在这里面，你只抓买点，不思考卖点。是非常危险的一件事。
以上是昨晚直播里面的一些观点，写成文字记录一下。
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行情方面，量能指标进入底部区间以后，就是垃圾时间，等待市场慢慢磨见底。（主要是等着条件③——市场上的公司股东减持力度减弱）$上证综指ETF(SH510760)$
至于半导体，昨晚详细解释过了，也留下了课后作业，大家看完资金节奏和分时图的对照，应该对于半导体今天的行情不意外了，难有二波的。特别是美股半导体也在回落的情况下。$芯片ETF(SH512760)$
这几天，选股、观察、喝茶、看戏。做好这四个就行了。
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