$紫金矿业(SH601899)$ 人类命运变革ChatGPT的基础逻辑

自从移动互联网以来，人类获取信息的速度加快了很多，而在创造物质的过程中也创造出来很多财富，比如现阶段中美的互联网巨头，投资回馈往往都是千倍以上。信息的传输速度无疑是推动了人类生产能力和生活质量，这也是为什么大家都很重视5G的原因，大家认为新的信息传输技术会带来新的技术和互联网革命，但目前来看对5G普通人并没有太多的提升。信息传输速度有好处同时也给人类带来巨大的焦虑，在2G时代人类获取信息的方式可能更多的在于互联网或者电视媒体，在移动互联网时代信息传输的太快，每个人都可以很轻松快速的获取信息。实际互联网90%的信息都是垃圾信息，需要极强的基础知识才能辨别是否是垃圾信息或者谣言，这就像成功学的洗脑，你以为你不会被洗脑，但当你身处在那种环境下，又有多少人可以坚持超过7天（详见电影《浪潮》）。

以上讲的内容主要是想强调焦虑和财富，上次移动互联网浪潮让资本的收益率太高，造成后面十几年人们疯狂投资互联网平台项目，这种财富回报率已经让资本疯狂，资本并不害怕投错，它更恐惧的是自己不在车上。本次ChatGPT也是同理，这次TMT的炒作只要是和AI沾上一点点边的全部被爆炒，股票的暴涨总会让我想起来前段时间发生的事情，基民要求基金经理投资新能源类的企业，如果不投资新能源自己要赎回。现在发生的事情也一样，从基础芯片到语音语义标注再到行业性AI的炒作，已经不再是单纯的投资逻辑行为，这些事情往往让理智的人啼笑皆非。反观OpenAI的主要投资和使用者微软股价并未暴走，仅仅是跟随者纳斯达克的指数在走反弹行情，百度作为国内ChatGPT的首发企业股价也并未产生巨大的波动，或许改变人类命运的科技股都是在我们大A。目前被二级市场定义为ChatGPT概念股的企业我都有去看过，我知道他们的水平如何，我更关注的是他们的交易数据，比如同花顺上个月被外资减持占流通股的7%，昆仑万维外资持仓减少40%等等就不再赘述。我们去观察企业的时候更多的是关注企业的行业标准以及是否能赚钱，同花顺前两周的业绩说明会上，他们老板易峥很明确的说过同花顺AI（实际上I问财算不上是人工智能，只能说是大数据筛查）变现能力很差，同时LLM这块是搞不定的，但是二级市场相信他们是能搞定的。

最后说一下我个人对ChatGPT的看法，ChatGPT的基础逻辑是能源，作为一个通用型的AI，如果要服务全人类首先就需要巨量的芯片和巨大的电力能源，芯片主要是做算法支撑，而芯片造成的能源消耗是电力。ChatGPT当下开放给全人类使用，以美国目前的基础设施是根本没办法支撑电力系统的，甚至全球的电能都给ChatGPT都不够使用，技术的应用必须要有基础设施做支撑，先前没有三大运营商做的基站投入，那你我又如何使在雪球相见，ChatGPT大规模应用的前提首先就是全球电力能源的基础设施升级，升级基础设施需要巨大的基础资源做支撑，未来10年甚至更久的时间基础资源缺口都会扩大，在ChatGPT没有产生利润之前都是非常好的投资标的。

为什么一定要在ChatGPT应用之前升级基础设施？我们距离ChatGPT实际应用还有很远的路要走，ChatGPT一定是在被监管之下做应用，而监管的法律、人类社会的道德、数据质量的要求都必须做跟进，只有满足所在国的法律、道德情况下才有可能被监管放行。而在此之前就是升级基础设施的时候，否则等大规模应用时的能源调配也不是大家希望看到的。