医药到底贵不贵？

以300医药指数为例。

自身纵向比较，pe当下是26，3年前也就是2020年pe最高冲到了100，所以很多人说当下医药的pe是历史非常便宜的位置，最主要的原因是前些年供给太少，pe炒的实在太高了。

如果全市场横向比较，pe比医药高的主要集中在科技行业，比如软件，芯片，传媒等。医药的估值对比金融、周期和赛道，没有优势。

300医药指数我个人认为是个接盘指数。医药股只要交易量和市值满足沪深300，就会进入300医药指数。进入300后，大小股东的减持就会被指数基金接住。

比如两年迈瑞，医美龙头都是炒高后，进入指数基金，从而带动指数进一步下跌。市值缩小后，又被挤出了300医药指数，关键是这些低位低市值的医药股后续反弹，并没有贡献指数基金净值。2年前300医药指数有50只医药股，现在只有20多支了。

通过兰兰的医药主题基金也能看出，兰兰对标的也是300医药指数，10大权重有9个是300医药里的。这样的好处是不管300指数还是300医药ETF指数，增量资金都会作用到兰兰的净值上，她的主题基金和指数基金没什么不同，净值方向和幅度基本趋同。

当先医药指数ETF10大权重，要么贵死，比如创新龙头恒!瑞，中药龙头片!仔癀；

要么问题多多，比如做代理的智 !飞，做消费医疗的长!高等。

还有CXO这一块，不是频繁减持，就是海外订单转移传言。医疗服务也从不省心，不时的搞事，同时眼科和牙科市场供给过多，早已没了稀缺性。

医药，想说爱你，真的很不容易！