隐患有两个,短剧严了很多,营收增速放缓。如果营收能再亮眼些对应的估值会高很多。
资料来源:快手各季度财报,躺平指数整理
根据快手各季度财报,公司在实现扭亏为盈的第三个季度(2023Q4),净利润率就已经突破了10%,并且以每个季度平均3-4个百分点的速度不断提升,即便是在相对淡季的一季度,快手的净利润依然在增长。
资料来源:快手各季度财报,躺平指数整理
而在公司收入结构中,在线营销业务于一季度增长27.4%至167亿元,电商GMV同比增长28.2%至2881亿元,推动其他业务板块的收入增速达到32.2%。相比之下,毛利较低的直播收入(因为需要给主播分成及购买直播带宽),呈现出了稳定并略有收缩的态势,是非常有利于公司提高盈利水平的。
让直播收入相对持平,放大高毛利的在线营销和电商业务增长,公司年底取得接近甚至超过20%净利润率不是太难。这样看下来,如果未来三个季度保持与一季度同样的营收增速,全年营收将会达到1320亿左右。
以财报发布日当天(5月22日)收盘的总市值2522.83亿港元,和一季度的净利润41.2亿元(44.4亿港元)计算,公司的远期市盈率只有不到14倍。这还是比较保守的算法。如果未来三个季度公司净利润继续保持增长的话,远期市盈率会更低,快手的估值将会显得更便宜。
值得一提的是,在净利润创下历史新高之际,公司还宣布未来三年回购总金额不超过160亿港币的股票,对股价来说也是一个巨大的利好。
当然,关于快手是否真的能够达到这样的业务增速,其实并不需要担心。
用户粘性方面,春节期间上线的“快手有年味”活动,涵盖晚会、直播、游戏互动等多种形式的内容,推动平台近4亿的日活跃用户,形成高参与、强互动的社区氛围。得益于高质量的用户增长战略以及丰富的内容供给,快手的用户流量在一季度是稳健增长的,Q1用户总使用时长同比增长8.6%。
电商方面,内容场+货架场双轮驱动的模式,正促成越来越多电商的交易机会,短视频、泛货架、搜索等等不同场域,成为商家和达人在快手深度经营的新增量机会,Q1月动销商家同比增长近70%。而在泛货架场景方面,一季度GMV占比约25%,日均动销商家同比增速超50%,共同推动电商月活跃买家在一季度同比增长22.4%至1.26亿。
本地生活方面,作为快手重点发力的领域,一季度呈现出了爆发式的增长。快手科技创始人兼首席执行官程一笑在电话会上介绍,今年一季度,本地生活日均支付用户数同比增长接近9倍;供给侧,Q1日均动销商家数、商品数环比分别增长29%和38%,成功验证了快手本地生活在一些核心城市的商业模式。
最后,一个很少人注意到的关键点是,快手在技术研发上对于大模型的投入是非常坚决的。从内容理解与用户的兴趣探索,到AI小快等自研应用的落地,再到智能经营解决方案的升级,全方面推动大模型与现有业务耦合,让公司的智能营销方案为客户提供包括创意生产、营销投放和用户承接在内的全链路提效能力。
2024一季度,快手业绩可以说是“一炮而红”;保持现有的方向,继续贯彻正确的管理和经营策略,今年很有可能创造一个奇迹。$快手-W(01024)$
隐患有两个,短剧严了很多,营收增速放缓。如果营收能再亮眼些对应的估值会高很多。
快手一季报,是恒生科技指数中最靓的仔。
快手的一季报业绩炸裂!
自2023二季度扭亏为盈后,利润在之后的每个季度持续改善,本季度净利润率为14%,经调整净利润同比翻了一百倍+
其中广告增速27.4%,是业绩最大的功臣,电商GMV同比增速28.2%,遥遥领先了
昨天加了一点快手股票$快手-W(01024)$
说实话,这么大的体量有百分之十五以上的增速,已经非常高了,看好快手后续的表现
快手视频的清晰度赶上抖音了。这是直观的印象。
一季报非常OK。