1. **问鼎新势力**：
- 问界在2024年新势力品牌销量榜，已经基本稳固第一的位置。赛力斯为何会成功，因为他一直能抓住主要矛盾，做正确的选择，2017年预判新能源汽车的发展趋势建立SF motors，2020年最先与华为合作，SF5的失利到迭代发售m5用了一年，一代M7的不及预期到二代M7的爆款迭代用了一年，在汽车品类选择上没有盲目立项对标特斯拉，而是找准国内最受欢迎的大空间、混动、SUV，配合华为的赋能，做到了50W+级别产品3个月6W大定的神话。
可能不少人还不清楚，均价50W级别的汽车，去年只有X5能做到接近10w（93211辆）的销量，今年是M9正式交付的第一年，就基本可以宣布能做到10w以上的销量，在以往是国产厂商几乎不可想象的事情，今年会由赛力斯第一个做到。
- 尽管面临短期波动，3月从高位回撤15%，但长期看好赛力斯的发展之“势”。
2. **行业背景**：
宏观层面国产车是要通过汽车行业扛起工业化时代的支柱产业。
微观层面新能源大的两个阶段，第一个阶段由比亚迪扛起了电气化转型大旗，第二个阶段会由华为引领智能化方向，而赛力斯就是这一阶段的关键标识，新能源汽车和智能驾驶技术的兴起正在重塑行业的未来。
3. **持久战的三个阶段**：
- **战略防御阶段**：赛力斯如何通过M7改款、M9发布的产品创新力和市场布局抵御竞争压力，目前已经顺利渡过最难的一个阶段。
- **战略相持阶段**：由于价格战、补贴政策观望、销售淡季以及供应链的阶段性问题，问界在3月的产销虽然保持新势力第一，但没有超预期。
- **战略反攻阶段**：短期看有P70的流量共振、M5改款上市、车补细则落地后的销量回升、芯片供应解决后的产能爬升。中期看智驾的进一步发酵、M9登顶50W+级别第一、半年报预告、华为秋季发布会与M8的流量共振。长期看鸿蒙智行会在20w+的生态位上逐渐替代BBA在中国的生态位，而问界会是其中最亮眼的一个。
4. **战略方针**：
赛力斯的核心竞争优势，在我看来，就是余承东所说与华为的合作最全面、最紧密、最深入的模式。就是这种模式，赛力斯与华为磨合至今正好四年。小康交出了“灵魂”，打造了一个管理模式先进、现金流充裕、营销能力强大的赛力斯。
- 长期持有容易胜利，但不同人的成本位置不同，狂热无脑吹捧没有意思，短期注意大盘风险，不加融资杠杆容易行稳致远。
5. **国际因素与市场机遇**：
- 赛力斯寻求出海机会，是一个新的增量目前还不是主线，以后完善了细谈。
6. **风险与挑战**：
- 赛力斯面临的主要风险，主要就是大盘短期回调、市场竞争加剧等。
7. **结论与展望**：
- 长远来看，赛力斯的持股逻辑，没有变化，①智驾的行业前景、②华为短期的支柱性增量市场、③赛力斯唯一与华为强绑定并完成架构改造、④20w以上豪华车市场的领先身位、⑤未来5年的持续增量。
- 短期注意回调，不要融资、不加杠杆，下个月、下季度、下一年，赛力斯都会给到投资者惊喜。
赛力斯终将在智能化汽车的下半场获得胜利，不用过于苛求速胜，产业的胜利，最终将会回馈于投资，只需耐心等待，跪族看外资厂商如神物，看自己如草芥，速胜论者看竞争对手如草芥，看自己如神物，这些都是错误的。我的意见是，汽车产业竞争是持久战，最后胜利是赛力斯的，是中国的——这就是我们的结论。