入市一年多了，靠抄作业保持了不赔不赚的状态，算是在熟悉市场的情况下没交太多学费。去年总结下，亏损最多是天康生物，四月份炒作的时候介入，并且下跌后补仓，最后在9月份认错出局。亏损比例最多是西藏矿业，拿满一年吃了一个-50%。短期亏损最大是通达电气，11.8号买在-6，之后第三个跌停才跑出来。盈利最多是中国船舶，同样是四月份介入，买到了阶段低点，持有至今。回头看，亏损的原因1是追高，并且相信了“长期看这个位置还在低位”的观点，低估了可能的短期回撤带来巨大的压力；2是盲目参与短线但是在情况不对后，没有足够的判断力决定要不要立刻止损，导致亏损扩大。这三次亏损给我记忆算是刻骨铭心了，不再允许以后再犯同样的错误。
介于个人的主要认知来源于雪球关注的大v，比较零碎，计算写一系列长文梳理自己对市场的理解。这篇记录下我对股市总体的认知。
首先定义在股市期望获得收益的来源是哪里。本质上来说股价是对公司未来盈利能力的反应，但由于市场复杂性，未来盈利能力是一个难以量化的属性，所以参与者可以用各种策略进行获利。收益简单分就是投机和投资的部分，两者区别是前者期望赚交易对手的钱，后者期望公司盈利获得分红收益。如果极端化，每日追逐热点的短线选手是赚投机的钱，长线持有并且只关注分红，对股价本身比较看淡的选手是赚投资的钱。但不考虑极端情况的话，偏爱成长股或周期股的选手，都是复合投机和投资属性的。其中前者的投机属性会重一些，后者投资属性重一些。
投机的难度取决于对手的强度，这是一个从对手口袋掏钱的博弈游戏，由于你的对手永远在变，所以需要投入大量时间精力分析市场。同时由于投机本身是零和的，所以死板的投机策略，注定无法生效。
投资的难度取决于对行业和公司的分析预测难度。与投机的区别是，对不同行业的公司有相对靠谱的估值方式，所以很多预测会变成宏观上的预测，而宏观预测的问题在于验证的周期太长，而且变数太多的预测往往成功率不会太过。但有个好处是，这些分析有大量人也在做并且愿意分享，可查的信息多很多，需要花费的时间精力都会少很多。
投机需要投入的时间精力和投资需要承担的预测风险，对我来说都不是很好的选择。幸好还有不少折中的选择，比如在成长股里投机，这个通常是指新兴的行业或事物，大家都知道会有一批公司吃到红利，但没人能说准是哪家，所以会出现整体性的炒作，当然之后大多数公司的股价会跌会原点，但这已经不是投机者需要考虑的阶段了。这个阶段的参与者不止投机者，还有真的认为公司有潜力而打算投资的，这样的炒作通常持续时间长，形成热点并持续吸引活跃资金。另一个选择是在周期股里投资，周期股的特点是周期低谷面临亏损乃至破产的风险，下跌过程市场往往过分悲观，而这时候参与也不需要宏观预测太复杂的东西，一般人的常识就足以判断行业是否位于低谷，而一个行业长期低谷必然会导致竞争力不足的公司被迫退出，然后行业出现转折。
然后再说说仓位的事情。首先任何预测永远是概率事件，无论是行业发展预测，还是股价涨跌预测，小概率事件每年每天都会发生。仓位管理的意义在于，在期望收益不变或稍微降低的情况下，大幅降低预测错误的风险。原则上，是让主仓位保持在低风险中。比如选择个股后，简单划分下期望的收益上下限，比如向下最多20%，向上100%，这个上下限的准确性需要靠经验积累，仓位的选择依赖向下有多深和自己能承受的最大回撤。如果下跌达到了预期下限，要有足够的仓位可以补仓。下限被击穿的话，如果没有基本面的变化，也不会考虑减仓。上涨接近心里预期的时候，这部分仓位会逐渐成为高风险仓位，要适时减仓，避免坐一趟过山车，哪里赚的哪里还回去。
仓位的管理是一件很个人的事情，每个人预测能力不同，承受风险能力不同。有的人加了杠杆也能控制住风险，有的人动不动就单调收益曲线还是波折向上。期望一开始就找到最适合自己的方式也是不可能的，总要慢慢试错，在市场踩过坑才能学到些东西。
对市场的认知就写这么多吧，有新的想法可能会更新。这一年多交的学费不算少，后面打算慢慢梳理行业和个股，老是抄作业总归是不能长久的。