一、立讯精密 VS 歌尔科技
本周歌尔和立讯先后举行网上业绩说明会。正如两家公司近几年的发展一样：歌尔，怂！立讯，刚！
1、关于中报预期
歌尔：2020年的新冠疫情对全球经济带来了较大冲击，对公司业务也带来一定的影响，但短期影响不影响公司长期发展方向，公司对未来业务发展仍然充满信心。目前，外部环境仍然面临一定的不确定性，为了保证公司未来业绩指引的准确性，公司将在积极评估外部环境和业务变化的基础上，在适当的时间给出业绩指引。
立讯：公司有年度的预算管理制度并有检讨机制在运做，所以才能对中报业绩进行估计。（这一预期）比较符合目前已掌握的相关市场需求讯息及公司内部的经营管理目标。
2、关于未来业绩
歌尔：公司将持续创造，并通过持续的研发投入、制造能力的不断提升、内部管理的不断优化、大客户的不断开拓等各方面举措来保证公司的发展！
立讯：立讯一直着重企业中长期的成长规划，个别产品线会有天花板，但企业的成长基于持续规划调整，目前没有天花板的压力。
3、关于同行竞争
歌尔：歌尔立足于在高端装备和精密制造领域内的核心优势，致力于精密零组件和智能硬件整机产品的研发、生产和销售。每一家公司在其公司战略、业务规划、核心竞争力、客户群体等各个方面都是不尽相同的，各位投资者可以在充分了解公司的基础上，做出自己的判断。
立讯：公司在精密零组件产品的设计落地制造一直领先行业，TWS产品集合精密零件模组及系统集成的很多挑战，这些需求正是立讯的长处。
总的来说，歌尔兄弟有山东人的谦逊淳朴，立讯兄妹有广东人的果敢顽强。希望我的这两家非控股子公司都能越来越好！
二、分众传媒
公众本周公布2019年报和2020年一季报。
1、财报概要
2019年，营收121.36亿元，同比下降16.6%，净利润18.75亿，同比下降67.8%。
总体来说，为应对竞争，主动扩张导致成本增加；叠加经济下行，导致营收下降、回款变慢、账龄恶化、风险增加。
以优质日用消费品为主导（34.58%）的客户构成对于分众的回款是有一定保障的，无论这种改变是主动还是被动的。
2、资源优化、千楼千面
报告期内，公司在增加优质资源点位的同时，对存量的电梯电视和电梯海报媒体资源进行了点位梳理和优化。
自营电视媒体约72.4万，比2018年减少1.5万个点位，城市从150个增加到170个，加盟点位从2.5万个减少到2.4万个，城市从70个减少到60个。
海报从202.3万减少到189.4万，主要是减少了约16万自营电梯海报，增加了约3万外购海报。
点位有增有减，在分众实现云端推送之后，对于点位实现了精准监测和投放，优化效果是比较明显的。
应该说，这一切确实是主要得力于阿里战略入股后，大数据、阿里云对于分众实现千楼千面的云端投放的支持。当然，分众也以数据回流作为反馈，所谓网络可推送、实时可监测、动态可回流，让阿里实现了从线上到线下的数据闭环。
3、回购分红
2018年回购公司已通过集中竞价方式回购股份 99,612,604 股，支付总金额 700,298,352.98 元（均价7.03元）。
2019 年公司通过集中竞价方式回购股份 143,767,950 股， 支付总金额 829,850,648.72 元（均价5.77元）。
2019年每10股派发0.7元，去年是1.0元。公司现金流不差，今年的现金分红并没有因为净利润大幅下降而缩水。
4、行业竞争
开门做生意，怎么可能没有竞争。有竞争，恰恰说明这是一门有钱赚的好生意。
分众不排除新潮这样的对位竞争风险，也不排除新媒体的错位竞争风险，但在2019年依然可以保持40%以上的毛利率，15以上的净利润率，说明分众凭借市场占有率优势，抗击打能力还是蛮强的。
通过新潮的处境，也让后来者明白：梯媒生意确实没有护城河，但这句话不是对分众说的，是对竞争者说的。赢者通吃，陪跑的可能裤衩都要跑掉。
5、八卦消息
分众最近联合顾家投资等成立了一家合伙企业，令人遐想。是的，顾家的顾，就是新潮大股东的顾。
三、千禾味业
千禾味业从开年18.12一口气涨到32.79。最近成了很多必选消费投资者口中的热门股，还有很多吃瓜群众也在围观打趣。现在股价30多，依然是有人吹、有人黑。
这周看到有很多水货黑我大千禾黑的完全不在道上，我说：
具体操作上，短期卖出一部分千禾，无论踏空也好，逃顶也罢，主要思想还是依循《6+1交易法》和上面的分析逻辑，减持代表自己的估值认知。说难听点，有个做T犯贱的心态在，想着回撤的时候接回来，如果接不回来，那是我活该。
四、招商银行
招商银行发布一季报，银行的财报，我是不懂的，只看到一个字：好！
比其它银行都好，那肯定就是真的好。
本周交易
减仓千禾味业。
4月份结束，继3月份录得入市以来单月最大跌幅（-10.37%）之后，4月份录得入市以来单月最大涨幅（15.01%），股市就是这么大起大落。
