全球资金在避险!??????

刘君明-江恩小龙

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美股一片大好，港股及A股都恢复强势，大牛市似乎要再度上演，但全球资金有加速转向避险的迹象。不过细分来看，美国股市各大板块好像各走极端。

费城KBW银行指数（KBE）

费城KBW银行指数(KBW Bank Index)以美国24家全国性或地区性大型金融机构为成分股，为美国银行业股价表现之重要指标。1962年投资公司Keefe, Bruyette & Woods创立该指数，并于费城证交所(Philadelphia Stock Exchange)进行交易。该公司至少每年会检视是否应该调整成分股，目前被列入的知名金融机构包括美国银行(Bank of America)、花旗(Citigroup)、摩根大通(JPMorgan Chase)、美联银行(Wachovia)、富国银行(Wells Fargo)等。

但读者可见费城KBW银行指数（KBE）仍未能突破下降轨道，此处必须小心银行指数作为领先指标，可能正预示企业借贷周期减速，触发信用周期回落的前瞻倾向。

公用股强势

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全球不同地区的股市都出现防御股不断上升的现象，例如香港的恒生指数公用股指数，及美国公用股ETF（XLU.US）都不断创新高，反映投资者对股市的走势仍未完全放心。

金价上升

市场避险情绪再度升温，日元和金价造好，读者可见黄金在5月之后，近日股市向上，但金价上涨势头仍然不变。到底市场买入黄金是避险，还是担心货币贬值呢?

笔者一直以来都在讲6月份是一个非常好的买点，笔者看好上证50，上证50已经逼近3050高点。

但是上证指数明显比上证50的走势弱，而上证指数这波反弹有一个非常重要的阻力位置，就是3100点。所以笔者认为读者可能要在3100点的位置整理一下仓位。

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