严格来说A股真正开始作为一个整体具备投资价值是在2005年开始的股权分置改革之后，也是那时开始中国最优秀的公司才大规模的上市，所以我认为那年的998点是一个比较妥当的起点，A股作为一个整体缺乏有力的退市机制导致了一些上证指数的结构性的缺陷，所以应该选取沪深300对应标普500，这两个指标比较一下，结论很明显过去十三年，沪深300涨得更好，现在沪深300估值更低成长更高